以太坊下降4000鎂——這是開始還是洗牌？

11月即將到來——關於全球第二大加密貨幣以太坊未來走向的爭論也隨之而來。專家們對以太坊的走勢仍存在Chia，這給市場留下了一個關鍵問題：現在做空姨太是明智之舉還是風險賭博？

近期研究和 ETF 的發展表明應保持謹慎，但鏈上數據和衍生品數據卻呈現出不同的景象。

為什麼一些分析師建議做空以太坊坊

10x Research認為，在當前背景下，以太坊比比特幣更適合做空者。他們的分析是在姨太近期下降4000鎂之際Chia的，點擊以太坊存在一個重大弱點，可能會加劇下降風險。

看跌的觀點認為， 以太坊的“數字金庫”形象正在消退——它曾經是機構資本的磁石。這種模式以BitMine的策略為代表，即以成本價囤積姨太 ，然後以溢價賣回給散戶投資者，在夏季形成了一個自我強化的循環。然而，10x Research認為，這個循環已經破裂。

“市場故事不會在頭條新聞中消亡——它們會在新資金不再相信時悄然消亡。以太坊的機構資金儲備故事曾讓許多人信服，但其背後的購買力並非表面看起來那樣強大。機構期權倉位正在悄悄地選擇立場，而散戶投資者卻視而不見。”文章寫道。

此外， 現貨ETF也出現了大量提取。SoSoValue的數據顯示，姨太ETF在10月的第三週和第四周次錄得3.118億鎂和2.439億鎂的淨提取。

“昨天，姨太ETF 遭遇了 1.842 億鎂的提取。貝萊德拋售了價值 1.18 億鎂的以太坊，”分析師 Ted Pillows表示。

技術分析方面，一位分析師指出，姨太正在形成下降交叉，這是一個預示著可能出現下降的技術分析信號。他指出，上次出現這種形態次，以太坊從大約 3800鎂下降1400鎂。

下降情緒與上漲行情數據並存：以太坊能否在11月復甦？

然而，並非所有信號都支持看跌觀點。一些信號表明以太坊坊可能在11月出現反彈。

Santiment指出，隨著以太坊跌至3700鎂，交易員們再次開始建立做空開倉——這種具有諷刺意味的行為往往出現在上漲行情之前。該文章點擊，過去兩個月來，交易所的資金費率已成為姨太走勢的重要指標。

當資金充足率轉為正值時，表明做多頭寸佔主導倉位，價格往往會因過度樂觀情緒的積累而出現回調。相反，當做空占主導地位且資金充足率轉為負值時，價格反彈的可能性上漲。

桑蒂門點擊： “當大量做多佔據主導地位（貪婪）時，價格會回調。當大量做空佔據主導地位時，價格上漲的可能性非常高。”

另一位分析師表示，以太坊的“生態系統每日活動指數”已創下歷史新高，表明網絡互動強勁。

鏈上活動的上漲為以太坊奠定了堅實的基礎，表明市場強勁是由真正的用戶增長而非投機促使的。

CryptoOnchain 指出：“如此高的參與度可能會成為未來上漲行情的有力支撐。”

因此，以太坊進入11月後的前景依然較為平衡。一方面，機構動力、ETF資金提取以及負面的技術形態都提示我們需要謹慎。另一方面，鏈上活躍度和衍生品數據的增強表明用戶參與度和韌性上漲。

以太姨太是繼續下降還是最終反彈，可能取決於未來幾周哪種力量佔上風。