加密市場對穩定性需求愈發殷切。流動性質押協議 Ether.fi 正在進行的一項關鍵投票，成為檢驗 DeFi 生態「自救」能力的試金石。DAO社群提案動用 5,000 萬美元財庫盈餘，只要 ETHFI 代幣跌破 3 美元，就啟動回購機制；截至目前，Snapshot 顯示贊成票達 100%，投票將於 11 月 4 日截止。這步棋不僅關乎價格護盤，更觸及去中心化治理、資金動員與市場信心等多重議題。
5,000 萬美元護盤計畫的啟動條件
Ether.fi 社群提出的提案將動用協議質押與營運所得累積的盈餘，用於回購並銷毀 ETHFI。設定的觸發門檻相當明確：當市價低於 3 美元，回購即分批執行。對照目前 0.96 至 1.03 美元的價格區間，市場認為這筆資金將形成一條清晰的價格防線。這並非第一次出手；若提案通過，將是 Ether.fi 進行的第三輪回購，顯示協議已建立一套連貫的市值管理框架。
DAO 共識與鏈上透明度
本次投票完全透過 DAO 流程進行，凡持有治理權限的成員都能參與決策。Snapshot 截至撰稿時的數據顯示，贊成比例達 100%，反映社群對穩定幣價的高度共識。Ether.fi 也承諾，所有回購交易將在鏈上完成，並透過 Dune Analytics 儀表板即時公開。協議團隊強調：
「我們會把每一次回購金額、時間點與交易雜湊全部上鏈，確保任何人都可以追蹤。」
這種無須信任的透明度，被視為去中心化金融相較於傳統市場回購更具公信力的關鍵。
市場影響：供需調節與信心效應
回購行為直接減少流通量，理論上有助收窄拋售壓力並支撐價格。同樣的手法過去也曾於 Aave DAO 等協議出現，業界案例顯示，一旦執行速度足夠快，短期內確實能穩定幣價。同時，協議願意動用由「自造血」累積的盈餘，也向市場釋放長期看多訊號。然而，面對極端行情，5,000 萬美元是否足以構築堅固防線仍待觀察；若賣壓持續擴大，回購完畢後的後續策略便成為下一道考題。
投票結果即將揭曉。無論贊成或反對，這場回購爭辯已讓市場看見 DAO 在資金調度上的決斷力。對 Ether.fi 而言，5000 萬美元不只是護盤數字，更是考驗去中心化治理能否在風暴中維持韌性的壓力測試。DeFi 世界的下一章，正由參與者手中的每一票共同書寫。
