比特幣價格跌破 104,000 美元，創兩週以來新低，引發至少 13.7 億美元的槓桿清算——據 CoinGlass數據顯示，其中約 12 億美元來自多頭頭寸——持續的 ETF 資金流出、長期持有者的拋售以及整體避險情緒持續給市場帶來壓力。
值得注意的是，清算數據仍不完善Bybit發佈完整數據，但 Binance 和OKX仍以不完整的數據形式發佈——這意味著實際數字可能更高。The
Block 的價格數據顯示，BTC在 24 小時內下跌近 4%，從 106,400 美元跌至週二早盤的日內低點 103,860 美元。其他加密貨幣也隨之下跌，以太ETH下跌 6% 至 3,500 美元左右，BNB下跌 8% 至 950 美元以下，SOL下跌近 10% 至 159 美元，導致加密貨幣總市值下降至約 3.6 萬億美元。
Bitfinex分析師告訴The Block ：“由於BTC持續在買盤強勁的區間內波動，市場目前處於脆弱狀態。我們尚未進入投降階段，但投資者信心正在減弱。除非價格能夠果斷反彈至當前區間之上，否則時間將成為多頭日益增長的阻力。”
分析師補充道，長期持有者的持續拋售仍在施加結構性壓力，並指出，歷史上只有當這些錢包重新開始積累時，牛市才會重新開始。
週二的下跌是在 ETF 持續疲軟之後發生的。據 The Block 的數據面板顯示，11 月 3 日，現貨比特幣 ETF 淨流出 1.87 億美元，連續第四個交易日出現贖回；以太坊 ETF 也淨流出 1.36 億美元。相比之下， Solana ETF 錄得 7000 萬美元的資金流入，連續第五個交易日實現正增長。儘管市場整體疲軟，但分析師指出，資金正在轉向高貝塔係數資產。
隨著風險偏好減弱，加密貨幣市場瀰漫著恐懼情緒。
Nansen貨幣恐懼與貪婪指數跌至21，創數週以來新低，表明投資者情緒普遍謹慎。Nansen的研究分析師Nicolai Sondergaard表示，宏觀和心理因素的共同作用，使得交易員在10月10日暴跌後依然保持防禦姿態。
“自大規模清算發生以來，市場一直瀰漫著恐懼，”他說道。“再加上政府持續停擺，以及加密貨幣推特圈普遍認為價格會跟隨全球流動性波動，許多參與者都轉向了避險。”
不過，Sondergaard也注意到了一些積極的跡象。“新推出的Solana ETF表現相當強勁，這與我們目前看到的情況有些相反，”他補充道。“接下來的發展很大程度上取決於政府何時恢復運作，以及政府何時會發表令人安心的聲明，這些聲明可能會迅速改善短期市場情緒。”
脆弱的結構，疲軟的需求
。鏈上和衍生品數據顯示流動性正在減弱。據The Block的數據和多位分析師的報告顯示，比特幣期權未平倉合約量仍處於數週低位附近，而各大交易所的現貨深度均有所下降。
值得注意的是，預測市場的情緒也已轉為看跌。Polymarket合約詢問比特幣是否會在2026年之前跌破10萬美元，目前“是”的概率為78%，這表明交易員認為明年之前出現大幅回調的可能性更高。Kraken
旗下CF Benchmarks的研究主管Gabriel Selby表示，目前的走勢可能反映了此前波動後的技術性再平衡。
“10月10日的清算造成了大量的價格低效，使得另一次回調在某種程度上不可避免，”他說道。“隨著大盤股今天再次測試10月份的低點，市場實際上可能更有利於未來更平穩的上漲。”
即便如此， Bitfinex的分析師警告稱，除非ETF資金流入或新的機構買家消化供應，否則比特幣的回調“可能會在未來幾周內跌至10萬美元區域甚至更低”。
