比特幣下一輪上漲行情前會經歷痛苦下降嗎？圖表顯示了什麼？

比特幣11月初的表現再次令交易員失望。過去24小時內，比特幣價格下降了2.4%，過去一週下降了6.2%。

儘管市場陷入了短期復甦和深度回調的循環模式，但鏈上數據顯示，在下一輪上漲行情開始之前，可能會出現另一次幅度較大的下降。

NUPL 表明市場尚未完全觸底。

未實現收益(NUPL) 顯示比特幣投資者持有的收益情況。當 NU​​PL 值急劇下降時，表明持有者失去了出售的動力——這通常會形成下一個底部。

比特幣的 NUPL 目前為 0.47，是自 4 月 8 日下降0.42 以來的最低水平。在上一個週期中，比特幣的 NUPL 曾三次下降——2 月 26 日跌至 0.48，3 月 10 日跌至 0.44，4 月 8 日跌至 0.42——之後比特幣從 76,000鎂上漲至 125,000鎂以上。

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這次，該指數從10月下旬開始下降。目前的讀數與上一次下挫的第一階段（2月26日）的水平相吻合。如果這種走勢重演，下一階段的下降——目標位在0.42至0.44之間——可能在12月初至中旬出現，標記在復甦之前的一個盤整期。

隨著NUPL價格下降，這可能會導致大餅價格持續下降。目前看來，這種情況極有可能發生！

下降可能是一個觸發信號——而且它現在正在發生。

當短期指數多重移動平均線（EMA，例如50日均線）向下穿過長期指數移動平均線（例如100日均線）時，就會出現“下降交叉”。在比特幣的日線圖上，這種交叉目前正在形成——而且意義重大。

指數移動平均線（EMA）是一種短期趨勢指標，它通過優先考慮近期價格走勢來追蹤價格變動。它有助於判斷當前市場是由買方還是賣方主導。

從買賣雙方的角度來看，這表明短期賣方正在超越長期持有者。這反映出控制權的轉移：近期買家正在退出，而長期投資者則持觀望態度，直到看到市場明顯回暖才肯買入。

這種形態往往會引發恐慌性拋售，迫使信心不足的投資者在新的盤整開始前退出市場。如果50日均線完全跌破100日均線，且價格未能迅速反彈，則可能引發短期劇烈的拋售，將NUPL的價格推低至其最近的底部（0.42-0.44）。

需要關注的重要比特幣價格水平

比特幣目前徘徊在 106,900鎂附近，略高於 106,300鎂的 0.786 斐波那契回撤位。該價位在 10 月份曾起到短期支撐Vai。如果跌破該價位，下一個目標位在 103,500鎂附近。這可能導致 3% 至 4% 的下降，進而打壓 NUPL 價格。如果跌破該價位，大餅價格可能進一步下降。

然而，如果日線收盤價強勢突破 111,400鎂，短期結構將再次轉為上漲。自 10 月 30 日以來，該價位一直Vai阻力。突破該價位將打破下降交叉效應，併為下探 113,300鎂區域打開道路。但是，如此上漲的比特幣反彈也將暫時否定基於 NUPL 指標的底部理論。