彭博產業研究的麥克麥格隆警告稱，比特幣可能正進入自2018年以來相對於黃金的最疲軟時期。根據他最新的模型，比特幣與黃金的比率有可能跌破25的低點。
這將為比特幣價格達到 15 美元鋪平道路，抹去比特幣相對於其曾經超越的貴金屬近 60% 的相對優勢。
該比率衡量的是一枚比特幣對應多少盎司黃金，在 2021 年末達到接近 60 的峰值。此後，該比率一直保持平穩，反映了比特幣難以形成明確趨勢的情況，而黃金價格則悄悄創下新高。
麥格隆指出，該比率已經停滯了大約五年，而最近的下降趨勢表明看跌壓力再次出現。
醜陋的真相
彭博社的圖表顯示，該比率今年多次在25附近反彈，但每次反彈力度都比前一次弱。最近一次反彈恰逢美國公債殖利率小幅回升，10年期公債殖利率升至4%以上，同時股市波動性也有所加劇。
面對降息，黃金展現的韌性，加上比特幣反應不足，顯示市場對加密貨幣的需求正在減弱。麥格隆將此描述為風險資產的潛在「轉折點」。如果這一趨勢向下突破，他預測將會出現結構性變化，黃金將重新奪回其避險資產的主導地位。
多年來，比特幣與數位黃金的比較一直在爭奪同一敘事權，但如今，比特幣可能即將面臨自誕生以來最嚴峻的現實檢驗。
