注重隱私的加密貨幣Zcash (ZEC) 在 2025 年繼續打破市場預期。儘管過去一個月主流加密貨幣價格下跌，但這種競爭幣幣卻取得了顯著漲幅。
但是什麼原因導致 Zcash 在 2025 年佔據加密貨幣領域的主導地位呢？比特幣 (BTC) 日益增長的機構化以及對隱私的重新需求似乎是推動 Zcash 增長的關鍵因素。
Zcash為何在2025年飆升？
Zcash最初名為 Zerocoin，之後更名為 Zcoin，最終定名為Zcash。它於 2016 年推出，是比特幣的一個注重隱私的分叉幣。雖然該幣種最初吸引了市場關注，但很快就銷聲匿跡了。
Google Trends 數據顯示，自 2020 年以來，“Zcash”一詞的搜索熱度一直相對較低。然而，這一趨勢在 2025 年末發生了轉變，搜索熱度飆升至 100，達到多年來的最高水平。
價格也反映了這一變化。10月初，Grayscale推出Zcash Trust，推動競爭幣創下三年新高。值得注意的是，此後漲勢仍在繼續。
儘管受關稅擔憂影響，整體市場暴跌，但ZEC卻持續上漲，創下多年新高。自上個月以來，ZEC的漲幅已超過500%。
此外，CoinGecko 的數據顯示，11 月份ZEC甚至超過了Monero(XMR)，成為市值最大的隱私幣。
Zcash的上漲並非孤立發生。它的復甦與比特幣日益增長的機構化應用不謀而合。雖然這種轉變使加密貨幣這種資產類別合法化，但也重新引發了加密貨幣社區內部關於隱私問題的由來已久的哲學分歧。
Galaxy Digital在其最新報告中指出，批評人士對比特幣日益機構化感到不滿。自現貨比特幣交易所交易基金（ETF）獲批以及數字資產管理公司湧現以來，貝萊德、富達等公司已成為比特幣市場的主導力量。
這導致了創紀錄的資金流入，並支撐了價格上漲。然而，這也引發了人們的擔憂：比特幣——曾經是金融主權的象徵——正在淪為華爾街的加密貨幣。
“許多比特幣批評者對比特幣的‘機構化’感到惋惜，稱其‘被ETF’和中心化託管機構‘主導’。但比特幣本身一直都是完全透明的；ETF並沒有降低其透明度，只是增加了中介環節，”Galaxy Digital的研究分析師威爾·歐文斯寫道。
對許多人來說， Zcash代表了比特幣故事的另一面——一個旨在保護金融隱私並保持去中心化的網絡。
歐文斯補充道：“相比之下，Zcash 的支持者將其定位為‘加密比特幣’，迴歸密碼朋克原則，這與從 Chainalysis 等分析供應商到社交媒體偵探（ZachXBT 和 Lookonchain 等）等各方廣泛進行的鏈上監控產生了共鳴。”
如今，隨著投資者越來越關注鏈上活動的可見性，對隱私的重新關注顯得尤為重要。Galaxy Digital 的報告指出，儘管 Zcash 的技術基礎基本保持不變，但人們對其隱私技術的認知已經發生了巨大變化——從小眾應用變成了必需品。
a16z 發佈的《2025 年加密貨幣狀況報告》中的數據顯示，與隱私相關的主題在谷歌上的搜索量急劇增加，這印證了這一趨勢，凸顯了公眾對金融匿名性的日益關注和擔憂。
報告稱：“Zcash 突然上漲 700%，似乎反映了加密貨幣領域更廣泛的文化轉變……此次上漲既得益於一些加密貨幣領域頂級人物的持續公開支持，也提醒人們隱私對於無需許可的貨幣有多麼重要。”
Zcash 近期的飆升表明市場對注重隱私的加密貨幣有著巨大的需求。這種勢頭能否持續，還是標誌著又一個市場週期的開始，還有待觀察。
這篇文章《比特幣的制度化是否引發了Zcash的復興？》最初發表於BeInCrypto。
