本週全球金融市場因風險規避情緒強烈擴散而遭遇寒流。比特幣單週跌幅超過6%，美國標準普爾500指數也下跌了2%。據TokenPost Research分析，此次下跌不僅是投資心理萎縮，更是創紀錄的槓桿清算與外部宏觀變量衝突所造成的"複合衝擊"。
■ "槓桿解除引發的技術性調整"
加密貨幣市場連續兩天出現單日超10億美元規模的清算。專家指出過度累積的槓桿成為短期急跌的導火索。"市場不確定性增大時，靠債務建立的倉位會最先崩塌。抵押品價值下跌引發連鎖清算，進而形成打壓價格的惡性循環。"
但TokenPost Research將此輪下跌診斷為"技術性調整"。分析認為加密貨幣技術的根本價值或市場結構並未受損。
■ "雖蒸發1萬億美元，流動性並未消失"
值得關注的是，在急跌過程中加密貨幣市場的穩定幣供應量仍保持穩定。
從比特幣等波動性資產流出的資金並未完全離場，而是以USDT·USDC等穩定幣形式待機觀望。反映這一比重的'SSR'指標近期急劇下降，TokenPost Research解讀稱"這意味著市場內待購資金實力增強"。
即分析認為市場的"1萬億美元蒸發"並非資金消失，而是處於潛伏狀態。歷史上類似SSR壓縮階段過後，市場往往呈現企穩反彈信號。
■ "全球宏觀不確定性壓制投資心理"
本次調整不僅存在加密貨幣內部因素，更疊加外部衝擊。美國政府停擺進入第35天導致主要經濟指標暫停發佈，圍繞關稅問題的最高法院審理，美聯儲緊縮可能性等均加劇市場不安。政策空白造成的"盲測經濟狀況"被評價為極大提升了投資者的不確定性。
■ "關注11月中旬市場拐點"
專家認為短期應以11月中旬為分水嶺。若停擺結束，積壓的主要經濟指標得以公佈，不確定性有望緩解。反之若事態長期化，市場警戒心或將進一步增強。
加密貨幣行業內部正密切關注下週在美國德克薩斯、德國柏林、荷蘭阿姆斯特丹等地舉行的重要會議。在宏觀數據缺失背景下，技術·監管·項目更新消息可能對短期市場心理產生更大影響。
■ "穩定幣集中現象或預示新投資趨勢"
TokenPost Research並未將此現象單純視為"防禦性移動"。流動性向穩定幣集中的趨勢，可能預示著未來資產配置模式變化或新投資策略的前兆。若資金向特定穩定幣類型或特定DeFi協議集中的傾向加強，這或可解讀為預示市場結構性變化的信號。
