美國批准加密ETF，信託基金參與Staking

美國批准加密ETF，信託基金參與Staking。圖片來源：Decrypt

美國國稅局為加密StakingETF鋪平道路

美國國稅局 (IRS)剛剛發佈了第 2025-31 號收入程序，這是一份 18 頁的指南，為參與數字資產Staking的加密貨幣交易所交易產品(ETP)/ETF 和信託基金打開了一扇清晰的法律大門。財政部長斯科特·貝森特也在 X 上證實了這一點。

今天，美國財政部和國稅局發佈了新的指導意見，為加密交易所交易產品 (ETP) 提供了一條明確的途徑，使其能夠stake數字資產並與散戶投資者分享Staking獎勵。

此舉將增加投資者收益，促進創新，並保持美國的……

——Treasury斯科特·貝森特（@SecScottBessent） 2025年11月10日

這是一個重要的轉折點，因為Staking以前被認為是一種法律風險，特別是對於管理型基金而言，由於稅收法規不明確和證券問題。

該指南解答了Staking是否會導致基金失去聯邦稅收資格或被視為證券的問題，並製作了一個安全港，使信託能夠在遵守法律的前提下進行Staking。今年5月，美國證券交易委員會（SEC）也確認，Staking並不違反證券法。

因此，希望參與Staking的信託基金必須滿足以下要求：

• 在國家證券交易所進行交易，確保透明度並遵守監管​​規定。
  

• 僅持有一種類型的數字資產和現金有助於管理風險，但會限制代幣多元化。
  

• 使用合格的、合法的託管平臺進行理財和Staking。
  

• 參與無需許可的權益stake網絡（無需許可的 PoS），避免資金被視為證券交易。
  

• 下降投資者風險，包括減薪、收益損失或操作失誤。

- 這些要求很嚴格，但作為回報，信託可以合法地Staking，而不用擔心美國國稅局錯誤徵稅或違法。

對市場和投資者的影響

Consensys 高級律師 Bill Hughes 評論道：“新的指導意見為加密ETF 和信託等機構提供了期待已久的法律和稅務方面的明確規定。此前，繁重的監管障礙使得基金經理、託管人和理財不願集成Staking收益納入受監管的產品中。”

根據@SecScottBessent在下文中宣佈的Safe港條款，信託機構可以在以下情況下stake數字資產（在無需許可的stake證明網絡上）：

1）只持有一種數字資產類型和現金；

2）使用合格的客戶來管理密鑰並執行Staking；

3）保持…… https://t.co/husxmIpAs6

— 比爾·休斯 🦊 (@BillHughesDC) 2025年11月10日

本指南將Staking從一項法律風險轉變為一項合法、稅收認可且組織上可行的活動，從而為在以太坊、 Solana和Avalanche等主流權益證明區塊鏈上廣泛採用stake鋪平了道路。此前僅預期代代幣上漲行情的信託機構現在可以從Staking收益中獲得額外收入，為投資者開闢了一種新的資產類別。

- 美國國稅局的指導意見是在美國證券交易委員會批准上漲加密ETF審批流程（2025年9月）之後發佈的。國稅局和財政部注意到美國證券交易委員會的這些變化，這些變化使證券法規和稅收指導意見保持一致，最終促成了今天的決定。

截至目前，美國政府已停擺超過40天，自2025年10月1日起生效，迫使包括美國證券交易委員會（SEC）和國稅局（IRS）在內的許多機構員工休無薪假。在此背景下，美國參議院昨晚以60比40的投票結果通過了一項預算案，旨在結束上述停擺局面。下一步將由眾議院進行投票表決。如果眾議院通過該法案，特朗普總統將簽署使其生效，官方重啟政府。

- 儘管美國政府停擺，但美國國稅局仍在發佈Staking指導意見，這可能部分反映出，儘管政治和金融形勢緊張，但加密貨幣和區塊鏈仍然是美國的戰略重點。

與美國國稅局 (IRS) 幾乎同時，美國參議院也剛剛公佈了一份新的加密市場法律框架草案，旨在明確美國證券交易委員會 (SEC) 和商品期貨交易委員會 (CFTC) 之間的權限，確定哪些數字資產由哪個機構管理，同時上漲對投資者的保護。這份基於兩黨合作制定的草案，標記美國加密活動合法化和透明化進程邁出了重要一步，併為與國稅局剛剛公佈的稅收法規和Staking指南相協調奠定了基礎。

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