Dogecoin價格在 0.17 美元附近徘徊，在 2025 年即將結束之際，其走勢難以維持。本季度狗狗幣持續走低，暗示其往年年底的強勢表現可能今年將不復存在。那些原本預期Dogecoin在第四季度表現強勁的交易員們正密切關注著它，希望它能在最後階段出現反彈。但目前的市場氛圍與過去幾年截然不同。
第四季度表現疲軟的原因在於表面之下發生的事情——持有者、巨鯨和曾經推動狗狗幣最大漲勢的交易者們。
持有者和鯨魚正在消耗支持
要理解為何本季度表現更為強勁，回顧狗狗幣在第四季度的穩定表現至關重要。這種“meme幣”通常都能在年底實現上漲——2022年上漲14.2%，2023年上漲44.2%，2024年上漲176.6%。但2025年的走勢正在迅速逆轉，而這種疲軟很大程度上與鏈上持有者的行為有關。
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Dogecoin價格歷史： CryptoRank狗狗幣的HODL Waves 指標（該指標顯示投資者持有狗狗幣的時間）表明信心正在下降。
- 短期持有者（1-3 個月）在 1 月份達到供應量的 17.47% 的峰值，但現在僅持有 7.24%。
- 7 月份持有 40.32% 股份的長期持有者（1-2 年）現在僅控制了 21.87% 的供應量。
兩組數據全面流失： Glassnode這種持續下跌意味著錢包裡靜靜躺著的硬幣越來越少——更多的硬幣重新回到了流通中，增加了拋售壓力的風險。
巨鯨的活動也印證了這一觀點。
- 自10月11日以來，持有1000萬至1億枚Dogecoin的錢包一直在大幅拋售，使其持有量從246.1億枚減少到203.3億Dogecoin。按目前Doge幣0.17美元的價格計算，這相當於價值減少了約7.3億美元。
- 持有超過 10 億枚Dogecoin的最大群體，全年都在進行買賣交易，沒有形成明顯的購買趨勢。
- 唯一穩定的增長來自持有 1 億至 10 億隻Dogecoin的中級巨鯨，自 10 月 28 日以來，他們的餘額已從 276.8 億增加到 323.8 億。
鯨魚並非朝著同一方向移動：桑蒂門特問題在於，這些巨鯨群體的行動方向相反。如果大戶之間缺乏共識，價格上漲勢頭就難以形成，導致今年第四季度表現比2020年以來的任何一個季度都更加疲軟， 即便ETF市場一片火熱。
成交量細分和衍生品偏差增加壓力
每週成交量平衡 (OBV) 圖表（用於追蹤價格走勢是否由真正的買盤支撐）自 2025 年初以來首次跌破趨勢線。
Dogecoin遭遇 OBV 指標崩盤： TradingView當成交量指標（OBV）失效時，意味著價格反彈缺乏強勁的成交量支撐。換句話說，這些反彈並非由真正的資金流入支撐——這表明漲勢可能很快消退。
狗狗幣的衍生品數據也加劇了這種謹慎情緒。在最大的永續合約交易平臺之一Gate.io上，空頭清算槓桿總額高達 7.7675 億美元，而多頭頭寸僅為 1.5177 億美元。空頭頭寸是多頭頭寸的五倍多，這表明交易員們對Dogecoin的倉位配置非常不利。這些數據涵蓋未來 30 天，一直延續到 12 月底。
Dogecoin清算地圖： Coinglass雖然這種極端的供求失衡對市場有利，但也可能形成空頭擠壓局面。如果價格小幅上漲，一些空頭頭寸可能被迫平倉，從而引發短暫的價格飆升。但如果沒有成交量支撐，這種上漲行情很可能在接近主要阻力位時停滯不前。
Dogecoin價格及0.17美元附近的最後防線
狗狗幣的周線圖雖然勉強仍位於始於 2025 年 4 月的上升通道內，但技術上依然看漲，只是價格目前徘徊在下軌附近，約為 0.17 美元。
如果這一支撐位被突破，Doge價格收盤走低，下一個下行區域將接近 0.15 美元。這也將標誌著狗狗幣的周線結構七個多月以來首次徹底崩潰。
然而，同一時間段內的RSI指標顯示存在一定的復甦可能性。
10月6日至11月10日期間，價格創出更高低點，而RSI指標卻創出更低低點——這形成了一個隱藏的看漲背離。這種形態通常預示著整體趨勢可能還有一輪上漲空間。
Dogecoin價格分析： TradingView如果通道支撐有效且RSI形態得以維持，Dogecoin可能會嘗試反彈33%，目標價位為0.22美元。該價位與0.5斐波那契回撤位重合。如果Bitwise現貨ETF在11月底前推出，自動審批流程可能會推動這一反彈趨勢。
Dogecoin若能守住 0.17 美元上方並重回 0.22 美元，將有助於其限制第四季度的跌幅，甚至可能在 2025 年底前保持小幅上漲。但如果跌破該通道，則將終結其持續數個季度的上漲勢頭，並可能導致其在 2025 年底前跌至 0.15 美元甚至更低。
