分析師警告稱，一些微妙的市場信號表明，比特幣可能在11月開始進入熊市。
來自長期持有者的拋售壓力、與科技股相關性減弱以及比特幣未能守住關鍵技術位，都表明其上漲勢頭正在減弱。這些趨勢表明，即使在宏觀經濟環境有利的情況下，下行風險也在增加。
早期預警信號
市場分析師越來越擔心比特幣的整體上漲趨勢可能正在減弱。其中一個最明顯的警告信號來自長期持有者。
自年中以來，資深投資者和早期巨鯨一直在穩步拋售他們的持倉，這一趨勢在過去一年中加速發展。
這種變化觸發了“代幣銷燬天數”（CDD）指標的危險信號。該指標顯示的是一些較老、不活躍的代幣突然發生交易或被拋售的情況。
本月，負的CDD讀數與ETF資金流出同時發生，導致需求疲軟和供應增加的局面。
社區分析師 Maartunn 在社交媒體帖子中表示：“長期持有者可能是在市場疲軟時拋售股票，而不是在市場強勢時拋售——這是一個潛在的看跌信號。”
雖然來自長期持有者的拋售壓力很大，但當我們審視比特幣相對於傳統金融市場的行為時，就會出現一個更廣泛的擔憂。
對利好因素反應疲軟
Wintermute數據顯示，比特幣仍然與納斯達克 100 指數密切相關，相關性接近 0.8。
然而，這種關係正變得不對稱。納斯達克指數下跌時，比特幣往往跌幅更大；而納斯達克指數上漲時，比特幣的反應則較為溫和。
這種失衡反映了此前熊市時期（例如 2022 年的加密寒冬）觀察到的行為。這表明，投資者在市場低迷時期將比特幣視為高風險資產，但在市場好轉時卻不願給予其應有的回報。
Wintermute 的 Jasper de Maere 在一篇博客文章中寫道：“從歷史數據來看，這種負向不對稱現象通常不會出現在頂部附近，而是出現在底部附近。當BTC在股市行情不佳的日子裡下跌幅度大於在股市行情良好的日子裡上漲幅度時，這通常表明市場已經疲軟，而不是走強。”
比特幣近期未能從50周移動均線反彈，這更加劇了市場的謹慎情緒。這是自上一輪週期底部以來，BTC首次未能從這一長期支撐位反彈。
在本輪週期的早期階段，比特幣曾三次從該水平反彈，每次反彈都引發了一波強勁的上漲行情。此次未能重新站上50周均線，表明潛在的趨勢反轉可能正在形成。
儘管這些信號本身並不具有決定性意義，但由於比特幣價格在政府刺激政策和美聯儲降息的情況下仍然下跌，因此這些信號就顯得更加值得關注。通常情況下，這兩項舉措都會成為強勁的看漲催化劑。
