加密貨幣市場正處於深度回調階段，全球總市值跌至近3.27萬億美元，創六個月新低。比特幣和以太坊均大幅回落，分別較歷史高點下跌了23%和36%。市場情緒普遍恐慌，加密貨幣恐懼與貪婪指數暴跌至15，反映出交易者焦慮情緒的加劇。
比特幣價格已回落至 2025 年 6 月以來的最低水平，經歷了近年來最艱難的 11 月之一，價格從 10 月份的峰值下滑至 9 萬美元左右。
比特幣為何下跌
網絡上流行的各種理論，例如巨鯨轉移比特幣、政府拋售比特幣，或者像保羅·克魯格曼這樣的批評者引發恐慌，都與鏈上數據或市場數據不符。即使是ETF資金流入放緩也無法解釋此次暴跌的嚴重程度。
相反，主要壓力來自宏觀經濟的突然轉變。最新的美國通脹報告高於預期，大幅降低了美聯儲12月降息的可能性。隨著金融環境收緊，包括科技股和加密貨幣在內的風險資產開始拋售。人工智能板塊的疲軟加劇了市場壓力，使原本緩慢的下跌演變為大盤迴調。
槓桿暴跌和傳統市場壓力
隨著加密貨幣市場過度槓桿化的倉位被迅速清算，下跌趨勢加劇。這波強制清算浪潮導致比特幣價格高速下跌，進一步加劇了本已緊張的市場環境。
傳統市場也顯露出疲態。軟銀出人意料地出售其持有的全部英偉達股份，令科技投資者震驚不已；而兩家次貸對沖基金的倒閉，則讓人聯想起2007年初的金融危機。 《競爭幣 Daily》的分析師指出，這些跨市場的恐慌情緒蔓延至加密貨幣領域，加劇了其跌勢。
期權到期日帶來更多壓力
今天價值 47 億美元的比特幣和以太坊期權到期，進一步加劇了市場波動。看跌期權交易量激增，表明交易員正在為價格進一步下跌做準備。由於比特幣的最大下跌空間遠高於當前價格，許多交易員押注其價格將跌破 95,000 美元。
以太坊也出現了類似的看跌局面，市場預期其價格將跌破 3000 美元。
儘管市場動盪，分析師們強調，比特幣的歷史走勢呈現出明顯的週期性波動。邁克爾·塞勒也印證了這一觀點，他指出，比特幣經常會創下新高，然後大幅回調，之後又會強勁反彈。波動性並非缺陷，而是比特幣長期增長模式的一部分。
山寨幣深陷虧損
比特幣領跌，其他主要山寨幣如XRP）、BNB）、SOL）、ADA）和ZEC在過去24小時內下跌了5%至12%。狗狗幣（Doge）、 SHIB和Pepe等meme幣也抹去了早前的漲幅，其中Pepe今年以來已下跌80%。
分析師們正密切關注比特幣在 94,000 美元附近的潛在支撐位，許多交易員也預計更廣泛的競爭幣市場將出現更多下跌。
