比特幣週五跌至 94,000 美元，引發市場對進一步拋售的擔憂，並逼近 76,000 美元的年度低點。BTC跌破 365 日移動平均線後，面臨越來越大的下行壓力，而該均線一直是當前牛市週期的支撐位。
此次崩盤再次引發了人們對更大幅度調整的擔憂，尤其是一些關鍵的鏈上成本基礎水平已出現早期壓力跡象。
比特幣價格會跌破 9 萬美元嗎？
365 天移動平均線目前接近 102,000 美元，自 2023 年末以來一直是比特幣的主要結構性支撐位。
比特幣本週未能重回該水平，這與 2021 年 12 月的情況類似，當時比特幣在該水平上屢遭拒絕，標誌著 2022 年熊市的開始。
然而，更廣泛的市場環境表明，這並非宏觀經濟觸頂，而是週期中期的調整。流動性狀況依然不穩定，ETF資金流入轉為負值，長期持有者正以2024年初以來最快的速度進行分配。
即便如此，365 天平均值的損失仍然很大。
從歷史數據來看，如果價格連續幾個星期收盤價低於這條線，通常會引發更大幅度的回調。持續下跌則會增加價格跌破 9 萬美元的可能性。
鏈上數據也印證了這一風險。6 到 12 個月前買入比特幣的持有者，其實際價格已接近 94,600 美元。
該群體在ETF 推動的上漲行情中大量買入，其成本基礎往往成為牛市中的第一個投降區。
週五，比特幣一度跌破這一Threshold，導致許多持有者遭受未實現的損失。
2017-2018 年和 2021-2022 年也出現了類似的斷點。每個時期，價格跌破 6-12 個月的成本基準區間後，都出現了持續下跌。
這一趨勢表明近期買家面臨的壓力越來越大，並增加了市場深度重置的可能性。
長期週期數據提供了更多背景信息。比特幣的牛市週期顯示出週期性中期回調，幅度在 25% 到 40% 之間。
假設比特幣在 2025 年達到接近 125,000 美元的峰值，那麼典型的回調幅度將使比特幣價格在 75,000 美元至 93,000 美元之間。這些回撤水平與當前的技術面和鏈上底部非常吻合。
因此，分析師們認為三大區域正在形成。
需要關注的關鍵比特幣價格水平
第一個支撐位在 92,000 美元至 95,000 美元之間，與過去 6-12 個月的成本價位和近期 ETF 資金流入水平相符。該區域很可能是第一個回調點。
然而，更強勁的回調可能會將比特幣推至 85,000 美元至 90,000 美元區間，這與週期中期 25%–30% 的標準下跌幅度相符。
看跌情景可能進一步加劇。如果ETF資金流出加速且宏觀經濟環境惡化，比特幣可能重新測試75,000美元至82,000美元區間。
這將意味著較週期高點下跌35%至40%，與之前的週期中期調整幅度相符。如果沒有重大的流動性衝擊，跌破7萬美元的可能性仍然很小。
儘管比特幣近期表現疲軟，但並未出現暴漲頂部或結構性衰竭形態。這表明，當前的走勢是牛市內部更大範圍盤整的一部分，而非新一輪多年下跌趨勢的開始。
目前來看，比特幣能否重新站上 365 天移動平均線將決定回調的深度。
快速復甦將緩解拋售壓力，並降低跌破 9 萬美元的可能性。
然而，持續的拒絕會增加對週期中期支撐區域進行更深層次測試的可能性。
