隨著 Hyperliquid、Aster 等項目引領的新一輪鏈上永續合約風潮到來，該賽道的競爭已全面進入白熱化階段。與此同時，伴隨 Berachain 生態中 PoL（Proof of Liquidity）機制所驅動的資本結構持續擴大，資金需求正從“流動性存放”向“流動性使用”加速遷移，原生交易場景的必要性愈發凸顯，鏈上衍生品也隨之成為 Berachain 生態發展中的關鍵板塊之一。

在這樣的背景下，Berachain 生態原生 DEX Kodiak 正式推出永續合約產品 Kodiak Perp，成為生態中重要的原生衍生品基礎設施。隨著 Kodiak Perp 面向市場，標誌著 Berachain 在衍生品方向的建設正式進入實質階段，為生態內更高頻、更具深度與連續性的鏈上交易活動奠定了基礎。

1.Berachain 上的 Spot & Perp 龍頭，交易量突破 50 億美元

根據 DefiLlama 數據，Berachain 上的 DEX 市場已進入快速擴張階段，而 Kodiak 幾乎以絕對優勢主導整個交易版圖。目前，Kodiak 的日交易量約為 1,792 萬美元，周交易量達到 9,348 萬美元，穩居 Berachain 生態的交易量龍頭。

而對於全新面向市場的 Kodiak Perps 發展尤為迅猛，其累計交易量已突破 45 億美元，並在近期進一步攀升至 50 億美元以上，支持主流代幣高達 100x 的槓桿交易。其 Perps 模塊的月度交易量穩定超過 1.8 億美元，其中 10 月的表現尤為突出。

隨著 Kodiak 的 TVL 達到 1.7 億美元，僅次於 Infrared Finance，成為 Berachain 上最具規模的流動性平臺之一。在這樣的數據下，無論是執行順暢度還是流動性深度，Kodiak 其實都已被普遍視為 Berachain 的“本土流動性中心”，同時也是目前鏈上用戶參與度最高的交易入口。

2.由 Build-a-Bera 孵化，獲 Amber、Shima Capital 等機構投資

Kodiak 作為 Berachain 生態的核心本土流動性平臺，其早期發展得到了官方孵化器 Build-a-Bera 的支持。根據公開信息，Kodiak 於 2024 年 2 月完成 200 萬美元種子輪融資，由 Build-a-Bera 領投，參投機構包括 Amber Group、Shima Capital、No Limit Holdings、Ouroboros Capital、Baboon VC、dao5、ODA Capital、Kenetic、Dewhales Capital 與 3Commas Capital 等多家知名加密基金。

從融資結構與機構組合來看， Kodiak 在提升 Berachain 用戶體驗、完善鏈上流動性結構以及推動生態增長方面的價值，以及其在 Berachain 生態內的戰略地位得到了高度認可。

3.產品體系完整，覆蓋多項創新功能

Kodiak 團隊在過去一年中展現出強勁的開發執行力與產品創新能力，其產品體系幾乎覆蓋了 Berachain 上所有核心流動性需求。除了 Spot 交易與 Perp 市場外，Kodiak 還構建了自動複合收益金庫與 LP 管理工具，形成一套可持續的鏈上交易與流動性基礎設施。

在功能層面，Kodiak 推出的多項創新進一步強化其競爭力。

• kX 聚合器支持所有 ERC-20 資產——從 $HONEY 到 memecoin，再到 LP、Baults。擴展了多生態跨鏈資產交換能力，為用戶提供更靈活的流動性路由選擇。
• Multi-Swap 則支持零費用多 ERC-20 交換與“一鍵清除塵埃代幣”，提升資金使用效率；
• 在大額交易執行方面，Kodiak 集成 Orbs 的 dTWAP（分散式時間加權平均價格），通過將大額訂單拆分為多個小單執行，顯著降低滑點與價格衝擊；
• 提供 dLimit 限價單工具，支持更細粒度的訂單管理策略。

而在產品擴展方向上，目前 Kodiak 上線的 RWA Perps 支持真實世界資產的永續合約交易，並與加密原生資產共同組成超過 100 個交易對，槓桿最高可達 100 倍，進一步豐富了 Berachain 用戶的交易選擇。此外，其 LP 管理體系通過 PandaFactory 等組件實現動態流動性優化，在 PoL 機制的加持下形成了更具效率的資金利用模型。

目前，Kodiak 也與 Orderly Network 等外部基礎設施合作，持續優化統一流動性架構。這些技術迭代與產品擴展，使 Kodiak 成為 Berachain 上最活躍的 dApp 之一，累計 Swap 量已超過 50 億美元，在生態中形成穩定的使用與增長動能。

4.與 PoL 機制深度融合，並推出 Auto-BGT、Baults 等模塊，提升整體收益競爭力

Kodiak 與 Berachain 的核心機制 Proof of Liquidity（PoL）實現了深度整合，使流動性提供者能夠直接獲得網絡治理代幣 BGT 的分配，以確保 LP 收益來自真實的鏈上活動與費用，而非依賴短期刺激或虛假交易量，有助於構建更可持續的流動性生態。

為進一步優化與 PoL 的結合，Kodiak 推出了專門的 Auto-BGT 功能模塊。該模塊會將流動性提供者獲得的 BGT 獎勵自動複合，並轉換為更多 LP 頭寸，實現收益再投入，最大化資金效率。Auto-BGT 的機制原生圍繞 PoL 構建，強化了 BGT 獎勵與流動性增長之間的正向循環。

與此同時，Kodiak 的自動化金庫體系 Baults 支持將 Perps 利潤一鍵橋接至 Spot LP 或 Baults 內部，實現自動 BGT 複合與雙重收益路徑。與傳統 LP 結構相比，這種跨產品收益複用模式能夠在相同資本規模下提供更具競爭力的回報。

這些自動化複合機制均通過 Enso 等基礎設施合作伙伴實現，實現了許可化部署、Gas 成本覆蓋以及執行自動化等能力，降低用戶使用門檻的同時提升了系統效率。而通過 PoL 模塊的深度整合和自動化收益體系的構建，Kodiak 正在成為 Berachain 上的重要流動性解決方案，在激勵效率與資金利用方面形成了鮮明優勢。

5. 尚未 TGE，Perps 交易積分與手續費掛鉤，獎勵真實貢獻

目前 Kodiak 尚未 TGE，其設計的 KDK 積分系統主要圍繞永續合約、交易展開，旨在通過費用貢獻衡量用戶活躍度與長期參與度。根據官方文檔，積分計算方式與交易者所產生的淨費用直接掛鉤，公式為：

積分 = 手續費 + 10% × 推薦用戶手續費

該模式從 Perps 產品上線之初即開始追溯計算，確保用戶積分能夠準確反映其實際貢獻，而非依賴交易量刷榜或短期操作。

事實上，自積分體系啟動以來，Kodiak Perps 在兩週內的交易量已突破 1 億美元，對應約 3.7 萬美元手續費被注入金庫，這也代表著其較強的早期參與度與使用黏性。積分只能通過 Perps 交易獲得，這與 Berachain 的 PoL 激勵模型相契合，兩者均強調“貢獻驅動”的激勵方式，而不是僅僅依賴單純的流動性堆砌。

6. 推薦機制可獲得 10% 積分獎勵

Kodiak 為用戶提供了與積分體系深度整合的推薦計劃。當用戶的 Perps 交易量達到 100 美元后，即可生成專屬推薦碼，並在被邀請用戶產生淨交易費用後，獲得其 10% 等值的 KDK 積分獎勵。推薦人積分公式為：

推薦人積分 = 經紀費 + 10% × 被推薦用戶經紀費

該機制其實與 Kodiak 的積分體系結構保持一致，旨在通過真實費用貢獻推動用戶增長，而非依賴刷量機制。隨著平臺支持無 Gas 的跨鏈存款和手續費折扣，推薦體系形成了用戶參與、交易活躍度與費用貢獻的自強化循環。

Kodiak 的 Perps 交易大賽正在進行中，感興趣的可以關注一下！