一段在交易員社群中引發激烈爭論的聲明：

“Layer-1（姨太、SOL 和底層區塊鏈）已不再值得長期投資。Blockspace 終將過時——就像 2000 年收購思科一樣。”

這觀點是由 Blockworks 播客的主持人 Jonah 提出的，並製作了一場激烈的辯論。
但這真的是事實嗎？還是說這只是一種過於極端的觀點？

用數據分析，而不是用情緒分析。

1. L1 是否不再值得長期投資？以下是得出此觀點的原因

1.1 區塊空間實際上是多餘的

• 數百個區塊鏈競相爭奪速度和費用。

• 大多數企業都有能力超越實際需求擴展。

• 連鎖店的數量上漲遠遠超過真實用戶的數量增長速度。

數據：

• 根據Coin98 Analytics 的數據，目前有超過120 個 EVM 和非 EVM區塊鏈處於活躍狀態。

• 許多連鎖店的理論 TPS 比Solana高次。

→供應上漲，需求沒有相應上漲→ 區塊空間變得更便宜，L1代幣價值摻水。

1.2 與 2000 年思科公司的比較

思科曾經是互聯網基礎設施領域的王者，但是：

• 基礎設施容量上漲過快→供應超過需求。

• 思科股價已經20年沒有回到2000年的歷史最高點了。

約拿的論點：

L1如今就像思科：初期增長強勁→飽和→價格長期難以上漲。

2. 但姨太和SOL真的像思科嗎？數據顯示並非如此。

“L1 由於冗餘塊空間而毫無價值”的觀點只對了一半。

❌ 塊空間可能冗餘

✔️ 但高價值區塊空間極其罕見

經典案例：

“到處都有土壤。但紐約中部的土壤與撒哈拉沙漠的土壤截然不同。”

區塊鏈也是如此：

2.1以太坊——市場上最昂貴的區塊空間

數據：

• 1 天費用：加密領域最高

• DeFi 總鎖定價值 (TVL) 的 70% 都押注在姨太和 L2 上。

• 活躍開發者：約 16,500 名開發者/年（Electric Capital 2024 年數據）

→開發者選擇以太坊→ DApp 選擇以太坊→ 用戶湧向以太坊→ 姨太區塊空間價值高昂。

2.2 Solana – 用戶增長最快

過去12個月的精彩亮點：

• Solana活躍地址上漲了300%以上

• Solana DEX 交易量連續數週超過以太坊

• meme+ DeFi + SocialFi 蓬勃發展 → 自給自足的生態系統

→ Solana 的飛輪效應在 2020-2021 年期間與姨太類似。

2.3Sui——值得關注的新挑戰者

• 開發增長位居榜首。

• 遊戲和基礎設施項目上漲。

• 費用低廉，但真實用戶/遊戲活躍度卻在上漲。

3. “Memecoin市值將達到100億美元”的觀點——聽起來荒謬，但卻完全有理有據。

約拿還提出了第二個想法：

“Memecoin並沒有消亡。像$asscoin這樣的加密貨幣明年就能達到100億鎂的市值。”

聽起來很瘋狂。但歷史不會說謊。

歷史數據：

• 狗狗幣歷史最高價： 880億鎂

• SHIB ATH： 400億鎂

• 2023-2025 年Pepe ：上漲超過 1200次

每個週期，模因幣：

• 新增用戶數量領先

• 創造巨大容量

• 吸引高速流動性

• 短期內通常表現優於L1

→從市場行為的角度來看：模因幣永不消亡。

4. 所以最終結論是： 姨太和 SOL 值得長期投資嗎？

✔️ 如果你相信以下幾點，那就值得：

• 價值來源於網絡效應和開發者。

• 以太坊和Solana 的飛輪效應尚未達到頂峰。

• 市場將更青睞質量而非數量的連鎖店。

• “高級”Blockspace空間仍將備受青睞。

❌ 如果你這麼想，那就不值得：

• 區塊空間將成為一種商品（就像水、電一樣）。

• 用戶會選擇最便宜、最快的鏈條（不考慮品牌）。

• L1 的增長已經達到頂峰，不太可能恢復到高收益。

5. 結論——市場可能正在摻水，但價值分佈並不均勻。

兩種觀點都有道理：

• Memecoin：將繼續強勁增長，因為“彩票”情緒是人類的本能。

• L1：沒有死亡，但只有少數鏈子可以保持真實倉位。

最重要的事：

不是“是否還有剩餘空間”，

而是“誰擁有最有價值的區塊空間”。

以太坊、 Solana和其他一些區塊鏈正在用真實數據證明這一點。

交易者和投資者不應選邊站隊，而應捫心自問：

👉我佔據的是紐約地區的街區空間……還是撒哈拉沙漠的街區空間？