11 月 19 日，以太坊 (ETH) 價格一度跌至 2870 美元附近，創下 7 月以來的最低點，此前美聯儲會議紀要的公佈加劇了市場的不確定性。
儘管價格有所回調，但鏈上指標和分析師的見解表明，市值第二大的加密貨幣可能正在形成潛在的底部。
美聯儲會議紀要引發市場波動
以太坊價格暴跌是由美聯儲10月28日至29日的會議紀要引發的。該紀要給12月份的政策前景帶來了極大的不確定性。
文件顯示，美聯儲官員中略佔多數的人反對在 12 月份降息，而其他人則認為降息“很可能是合適的”。
這種分歧引發了傳統貨幣市場和加密貨幣市場的劇烈波動。比特幣跌至七個月來的低點，以太坊價格一度接近 2870 美元。
以太坊 (ETH) 價格表現。來源： BeInCrypto Markets截至發稿時，該幣種已回升至 3,036 美元。儘管過去一天仍下跌了 1.13%，但該幣種最糟糕的時期或許已經過去。
鏈上數據顯示，2800 美元附近有強勁支撐。
分析師的分析指出，2800 美元區域是強勁的鏈上支撐位。這一價位與散戶和巨鯨的實際成交價格集群相吻合，而這些價格集群往往標誌著之前的市場底部。
一位分析師寫道： “從歷史數據來看，實際價格水平往往標誌著週期底部，這表明該區間可能再次為短期反彈奠定基礎。”
分析還顯示，散戶投資者正在拋售，而持有超過 10,000 枚ETH 的巨鯨則在買入。這通常表明市場正在健康地重新分配。
此外，強制平倉的多頭頭寸數量正在減少，這意味著強制拋售壓力有所降低。與此同時，越來越多的交易者開立空頭頭寸。
這增加了空頭擠壓的可能性——如果價格反彈，空頭在流動性低的市場中被強制平倉，則會出現快速上漲行情。
技術分析師們已經對該支撐位發表了看法。一位交易員指出， 2800美元是形成底部的關鍵區域。
分析師 Matt Hughes 也指出，以太坊跌至約 2870 美元，正好位於其 2021 年市場峰值和 2022 年市場谷底的中點。儘管價格有所回調，但他認為這一波動仍在加密貨幣市場正常波動的範圍內。
“如果你保持客觀，這仍然只是加密貨幣的正常波動，是的，這仍然是一次看漲的回測，”休斯說。
流動性重置和市場底部形態
競爭幣 Vector 通過分析以太坊的流動性趨勢，提供了更深入的背景信息。歷史數據顯示，ETH流動性完全重置後，通常會經歷一段持續數週的底部盤整期，而非流動性崩潰。
Milk Road補充道： “ETH剛剛重演了與前兩次主要底部相同的流動性事件，而且幾乎是在同一周。每一次ETH的重大反轉都始於全面的流動性重置。”
ETH流動性指數顯示當前水平已完全重置。來源： X/ 競爭幣 Vector只要流動性緩慢恢復，預計這種“回調/觸底窗口”就會一直開放。如果流動性在未來幾周內恢復，以太坊可能就為下一輪擴張做好準備。
然而， 競爭幣 Vector 警告稱，流動性恢復的延遲會增加長期停滯的風險，使該資產的市場結構更加脆弱。
制度積累與網絡基礎
儘管價格波動，但ETH基本面依然穩健。ETH質押量在2025年11月創下歷史新高，目前已鎖定超過3300萬枚代幣。
Milk Road 觀察到，儘管市場情緒疲軟，但高水平的ETH質押表明人們對該網絡有著強烈的長期信心。
“ETH質押量再次創下歷史新高……價格波動劇烈，市場情緒也更加糟糕。但有一點始終未變，那就是人們願意鎖定數年的ETH數量，”帖子中寫道。
與此同時，制度積累正在加速。
企業對以太坊的興趣如今已不再侷限於在公開市場上購買ETH。貝萊德也在推進其iShares質押以太坊信託ETF項目。
這一進展可能會放大長期需求，並預示著機構對以太坊生態系統更深層次的承諾。此外，過去幾個月交易所儲備減少了超過100萬枚ETH。
一位分析師評論道：“這種悄無聲息的供應衝擊，乍一看並不像是看漲信號……直到圖表突然劇烈波動。ETH正在被瘋狂吸籌！”
鏈上信號的趨同、巨鯨的增持、交易所儲備的減少以及創紀錄的質押量，都為以太坊描繪了一幅積極的前景。以太坊能否持續復甦，將取決於潛在的宏觀經濟驅動因素和整體市場狀況。
