在2025年末，隱私幣一直是加密貨幣領域的焦點。像Zcash (ZEC)這樣的頂級資產表現優於市場，在大多數其他加密貨幣仍在下降的時候，它們抵制住了大幅的價格下降。
BeInCrypto採訪了多位專家，以瞭解這些加密貨幣上漲的原因，以及是否有可能在加密貨幣市場走向主流之前，發現下一個重大機遇。
匿名加密貨幣在2025年保持強勁增長勢頭
BeInCrypto一個月前報告，注重隱私的加密貨幣已成為市場中表現最佳的板塊。值得注意的是，即便整體市場持續下降兩個月，這一結論至今依然成立。
今年迄今為止，隱私幣上漲了276.4%，使其成為表現最強勁的板塊，也是今年僅有的兩個實現正收益的板塊之一。
加密貨幣行業表現。數據來源： Artemis。相比之下，比特幣(大餅) 和以太坊(姨太) 由於近期下降，價格均已轉為負值。值得注意的是，自 10 月初以來， ZEC 的價值已上漲超過700%。達世幣 (DASH) 也上漲了近 200%，顯示出強勁的動力。
全球資本管制和監管力度上漲帶來的影響
據加密貨幣分析師、The Coin Bureau聯創尼克·帕克林稱，上漲行情與全球監控和資本管制的突然上漲密切相關。
他舉例說，土耳其賦予其金融監管機構更大的權力來凍結加密貨幣賬戶。此外，世界各地的監管機構都在收緊對數字資產的監管。
帕克林解釋說， 比特幣和以太坊不再體現最初“密碼朋克”所倡導的隱私和抗審查理念。相反，它們已經變得高度可追蹤。
它們甚至比現金更容易受到監視，這重新燃起了人們對提供更強隱私保護的加密貨幣的興趣。
“早期採用者對比特幣的敘事方式逐漸失去信心，這其中存在意識形態因素，因為機構的過度介入加劇了這種趨勢。隱私倡導者不再將比特幣視為解決方案。此外，還有一些投資者想要搭上這股動力——例如， Zcash在過去一年裡上漲超過 1500%。人們想要從中分一杯羹是很自然的，”他說道。
Bitget Wallet首席營銷官Jamie Elkaleh也持類似觀點。他認為，隨著監管透明度的提高和機構採用的上漲，用戶越來越擔心人工智能驅動的監控以及鏈上活動的過度透明化。
Elkaleh點擊，這種緊張關係正在重塑行業預期。更清晰的規則吸引了更多主流企業進入市場，但這些用戶也提出了不同的需求。
他表示：“我們看到的是行業正在走向成熟：更清晰的規則吸引了更多主流用戶，而這些用戶越來越希望金融隱私、主權和安全工具成為核心功能，而不是邊緣選項。”
與此同時，NoOnes 的創始人兼首席執行官 Ray Youssef認為於敘事包裝和宏觀經濟形勢的有利因素。
他觀察到，在經歷了多年比特幣和以太坊的制度化以及基於meme的山寨幣週期之後，資本現在正流入被認為是“加密設計”的資產，這些資產的核心是去中心化和用戶控制的隱私。
尤瑟夫補充道，機構參與入金的程度持續上漲。因此，許多散戶交易者和加密貨幣原生用戶都在尋找能夠恢復自主性和隱私感的項目。
然而，他點擊，這種轉變並非完全否定製度資本。相反，當一個引人入勝的故事出現時，這兩種力量可以共存並相互促進。
“隱私和主權的意識形態主線構成了一個強有力的敘事，並能持續吸引用戶。短期、中期和長期收益的經濟主線則吸引了交易者和資本配置者。一個週期要持續下去，市場就需要不斷積累，確保敘事能夠吸引信奉者，而指標/資金流動能夠吸引資本。現在的情況是，意識形態點燃了火焰，而經濟因素則助長了這股火焰，”這位首席執行官見解。
zkVerify創始人兼Horizen Labs首席執行官Rob Viglione點擊，這種重新燃起的興趣代表著更廣泛的市場轉變。他見解，用戶越來越意識到隱私是實際使用中的核心需求，而非附帶好處。
他解釋說，目前的動力不僅僅體現在個別代代幣的上漲行情上漲上，它預示著人們將對整個加密生態系統中隱私保護的運作方式進行更深層次的評估。
“第一批隱私幣具有開創性，但它們也相對孤立。它們證明了強加密是可行的，但它們存在於大多數實際經濟活動發生的環境之外，”維格利奧內說。
如今的不同之處在於，隱私功能已直接集成於基於以太坊的環境中。開發者不再需要追求獨立的隱私鏈。
相反，他們正在尋找能夠融入現有生態系統的隱私解決方案，這些生態系統中已經存在流動性、用戶和應用程序。
“這就是為什麼此刻如此重要。價格波動只是更深層次轉變的表面跡象：隱私正在成為一種期望，而不是例外，”這位首席執行官見解。
實用性會成為下一個加密meme嗎？
隱私資產的增長引發了一個問題：這僅僅是類似於以往meme幣上漲的短期上漲行情，還是反映了市場對真正有價值故事的真正轉向？分析人士認為，答案介於兩者之間。
尤瑟夫表示，meme因幣的上漲行情通常來得快去得也快，投機性強，持續時間短。當這動力消退後，市場通常會轉向更具可持續性的價值型幣種。
這涵蓋支付、隱私、現實世界交易層、DeFi基礎設施等領域。在此背景下，隱私代幣正獲得新的關注，因為它們提供了明確的自主權、審查保護，以及在不暴露身份或面臨單方面凍結風險的情況下進行交易的能力。他Chia道：
“如果用戶和投資者意識到這些特點代表著長期價值，而不僅僅是短期熱潮，那麼流入這一領域的資金流就可能超越短暫的炒作而持續下去。”
Puckrin表示，meme幣往往在市場狂熱時期蓬勃發展。與此同時，具有實際價值的代幣在投資者更加謹慎或尋求重新平衡收益時往往表現更好。
“但需要注意的是，我們並沒有看到資金大規模輪動到實用型代幣。雖然有些代幣的收益率更高，但大多數山寨幣的表現仍然遜於比特幣。我們還沒有看到任何類似傳統山寨幣行情的跡象，在此之前，實用型代幣的上漲行情仍然是例外而非普遍現象，”他向BeInCrypto透露。
如何發現加密貨幣市場的下一個重大趨勢
隨著新故事以前所未有的速度湧現，及早識別爆發性趨勢已成為加密貨幣投資者面臨的最大挑戰和機遇之一。Puckrin解釋說：
“這既關乎運氣，也關乎謹慎。你可以觀察市場失衡，或者開發者遷移到新的鏈或項目。你可以瞭解需求在哪裡。但歸根結底，加密貨幣領域的敘事往往既包含投機性也包含基本面分析，而這很難判斷。很多時候，關鍵在於能否在正確的時間出現在正確的地點。”
不過，分析師們認為，機構投資趨勢是評估任何行業的良好起點。
“如果非要我選一個故事來概括這輪週期，那就是RWA（風險加權資產）。機構資本正大量湧入RWA代幣化——別忘了，這其中也包括穩定幣——而且我們看到RWA項目與機構之間正在建立合作關係。機構資本是這輪週期中值得關注的重要指標，因為它基於長期需求，而非一時衝動，”Puckrin建議道。
Youssef 採取了一種更為結構化的觀點，將這一過程描述為“信號引導下的模式識別”。他概述了關鍵信號，包括真實用戶需求、鏈上活動、協議功能的使用以及擴展的市場準入。
“就隱私而言，應關注屏蔽交易的普及率、交易所的可訪問性、錢包集成以及法律所有權。就去中心化支付（DePIN）而言，應關注設備部署率、交易所合作伙伴關係、真實世界數據源以及單設備收入。就人工智能和鏈上模型而言，開發者集成、API需求以及代幣價值獲取Vai。就去中心化金融（DeFi）/現實價值資產（RWA）而言，總鎖定價值（TVL）、收益可持續性、合作伙伴質量以及託管結構很可能促使下一輪週期。簡而言之，投資者應全面關注代幣經濟模型的可持續性、安全歷史以及實際應用情況。”他分析道。
這位首席執行官還透露，監管環境Vai至關重要的作用。當監管環境有利時，新的新聞更容易獲得關注。最後，無論是散戶、巨鯨還是機構投資者的資金流動，也可以作為重要的信號。
他點擊： “如果這些特徵同時發展，我們可能會看到一種新趨勢的形成。”
Elkaleh 認為，識別新趨勢首先要追蹤早期指標，例如開發者活動、新交易所和 X 等平臺上的社交動力。基本面強勁的小市值代幣往往是某種趨勢形成的第一個跡象。
他斷言，將行為信號與基本面分析相結合的投資者，能夠在市場整體察覺之前，最清晰地洞察市場動能所在。埃爾卡萊指出，
“目前最強勁的信號是機構投資流入、行業市值擴展，以及RWA、DePIN、AI和DeFi等領域的早期融合。這些領域正在提供真正的實用價值——從現實世界的基礎設施到AI集成的金融自動化——這使它們有能力引領下一輪週期。對於隱私幣而言，突破將來自於將零知識和隱私工具直接集成到日常錢包和DeFi產品中，使隱私成為一種便利，而非一種選擇。”
雖然這些指標並不能保證成功，但它們為識別早期動力提供了一個有用的框架。隨著用戶需求、開發者活躍度、監管和資本流動開始協調一致，一種新的發展模式可能在成為主流之前就已經形成。
