本週，全球金融市場動盪不安，各種信號相互矛盾。科技股因創紀錄的盈利以及英偉達和谷歌發佈下一代人工智能模型而歡欣鼓舞，但數字資產市場卻陷入停滯。據TokenPost Research報道，比特幣投資者情緒暴跌至極度恐慌的程度，整個市場幾乎“籠罩在一片不確定性的迷霧之中”。
人工智能概念股飆升，但標普500指數下跌。
本週，英偉達公佈了令人矚目的第三季度財報，營收高達570億美元，推動其股價飆升5%。谷歌在發佈其下一代人工智能模型Gemini 3後，股價也創下歷史新高。縱觀主要的人工智能公司，市場正經歷著典型的牛市。
與此同時，標普500指數下跌。這進一步印證了資金集中於人工智能這一特定主題，以及整體市場走弱的觀點。專家們將此解讀為“投資者正在減少風險資產配置、撤出市場的典型跡象”。
比特幣的“極度恐慌”重創數字資產市場。
比特幣本週下跌 9%，以太坊下跌 11%，這是波動性資產在不確定時期最先被拋售的典型模式。
尤其值得注意的是，衡量投資情緒的“恐懼與貪婪指數”截至11月15日為10。自該指數設立以來，在約2849天中，僅有40天（1.4%）跌破10。這種極端的恐慌情緒在統計學上極為罕見。
過去，這一區域曾是買入良機，但這種模式在 2022 年之後就失效了。與過去不同的是，以前比特幣在指數跌破 10 後，平均會在 7 到 30 天內反彈約 10%，而這一次，比特幣在指數下跌後的六天內又下跌了 8%。
專家解釋說：“比特幣現在正進入一個新階段，舊的公式不再適用，因為它已成為融入宏觀經濟的資產類別。”
美聯儲的鷹派立場給市場蒙上了一層陰影。
儘管科技股強勁反彈，但美聯儲在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要中重申了維持緊縮政策的意圖。此前市場預期12月降息已徹底落空，目前市場普遍認為利率維持不變的可能性為65% ，降息的可能性為30% 。
經濟指標發出相互矛盾的信號，加劇了混亂。
美國經濟指標喜憂參半，加劇了投資者的困惑。
由於獲利回吐，黃金價格暫時回調。
儘管日本政府宣佈了大規模財政支出計劃，但其國債收益率仍在下降。
美國就業市場正經歷著就業增長和失業率上升的雙重局面。
最重要的是，自 2022 年 11 月以來，美國採購經理人指數 (PMI) 從未超過 50，創下了歷史上最長的收縮期。
PMI持續收縮被解讀為“美國經濟的核心產業尚未走出寒冬”。
軟著陸還是硬著陸：市場正處於十字路口。
美聯儲為控制通貨膨脹而維持的高利率
——這能否實現“軟著陸”，從而溫和地穩定經濟？
——還是會導致“硬著陸”，從而造成失業率飆升或摧毀金融體系的薄弱環節？
市場尚未得出明確答案。
在這種不確定性中，投資者面臨著一個根本性的問題：“我們的標準應該如何設定？”
下週關鍵變量：疫情封鎖以來首次發佈經濟數據
判斷此次動盪走向的關鍵在於下週即將公佈的美國經濟指標。由於這是自政府停擺43天以來首次公佈的數據，市場對此高度關注。
問題在於，這些數據本身的可靠性可能會受到質疑。
有人擔心，由於統計人員不足和回覆率低，可能會出現統計偏差，並警告說，這可能會導致人們“拿著錯誤的地圖在迷霧中行走”。
由於投資者和美聯儲都依賴這些數據來做出決策，因此數據可靠性的下降可能會引發波動性加劇。
結論
本週市場動盪不安，各種相互矛盾的信號層出不窮：人工智能熱潮、數字資產恐慌、美聯儲收緊貨幣政策以及相互矛盾的經濟指標。
目前市場面臨的最大風險可能不是糟糕的經濟本身，而是“判斷經濟狀況的能力”的喪失——也就是數據的清晰度。
TokenPost 將繼續根據下週即將發佈的美國經濟數據進行深入分析。
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