比特幣礦工正積極動用儲備金，以應對收入效率的歷史性暴跌，從而改善資產負債表。
CryptoQuant 的數據顯示，自 11 月 21 日以來，礦工已從他們的錢包中轉移了超過 30,000 個比特幣，價值約 26 億美元。
比特幣挖礦面臨生存危機，儲備金跌至歷史最低水平
因此，礦工的大量外流導致比特幣總儲備降至 180.3BTC，創歷史新低。
比特幣礦工儲備。來源： CryptoQuant這一突如其來的流動性事件表明，運營商正在從積累轉向生存，被迫將硬資產變現以彌補現金流枯竭造成的運營成本。
此次拋售的催化劑是採礦業經濟的急劇惡化。
根據哈希率指數數據，比特幣的哈希價格在最近幾周下跌了超過 50%，跌至每千萬億哈希每秒 34.49 美元的歷史新低。
Hashprice 是用於跟蹤每單位計算能力每日收益的行業標準。
過去一年比特幣哈希價格走勢。數據來源：哈希率指數作為參考，即使在 2021 年 中國禁止採礦以及 2022 年熊市最嚴重的時候，這一指標也很少跌破 50 美元。
目前的水平意味著，除了效率最高的運營商之外，對於所有運營商而言，生成一枚新比特幣的成本現在都超過了該資產的市場價格。
雪上加霜的是，比特幣價格與網絡難度之間始終存在著難以調和的脫節。儘管 比特幣在過去一個月裡已經回調了22%，目前交易價格接近86,075美元，但網絡的總算力卻始終沒有變化。
全球算力仍然保持在 1 zettahash 以上的高位，這表明整個行業正在上演一場高風險的遊戲。
這意味著，資金雄厚的上市礦商即使利潤為負，也在維持下一代礦機的運行。他們實際上是通過發行股票或動用現金儲備來補貼生產。
該戰略旨在擠壓那些缺乏資本市場渠道的小型私營競爭對手的生存空間。
鑑於此，行業分析師警告稱，如果比特幣價格不能迅速恢復上漲趨勢，該行業可能會面臨持續的拋售潮。
在這種情況下，陷入困境的礦工可能不僅被迫清算他們的比特幣資產，還可能被迫清算他們的實體基礎設施。
