11 月 25 日，據 MLM 監測，某鯨魚向 HyperLiquid 存入 3200 萬 USDC，用 TWAP 掃現貨 HYPE，意圖擠壓大額空單（距清算價格約 5%）。其在 15 分鐘內買入了 1,450 萬美元的 HYPE。同時他還在 34.5～36 美元區間掛了 705 萬美元的空單，想誘使空頭被擠壓。
隨後，交易者對著他的買單開空，資金費率短時升至 –800% 以上，並促使現貨溢價 0.4 美元。該鯨魚隨後市價做空 10 萬枚 HYPE（330 萬美元），幾秒鐘內使 HYPE 價格下跌 4%。
被擠壓的空頭現在只剩 72.7 萬枚 HYPE（2400 萬美元）的倉位，此前規模為 210 萬枚（6710 萬美元）。
