上週五，區塊鏈分析師注意到Circle的增發活動出現激增：據鏈上追蹤器Lookonchain發佈的消息（USDC消息引用了Solana的交易記錄），這家USD Coin發行商在過去24小時內通過Solana網絡增發了約12.5億美元的USDC 。這是兩大穩定幣發行商近期一系列大規模增發中的最新一起。Lookonchain表示，自10月11日左右市場動盪開始以來，Circle和Tether已累計發行了約172.5億美元的新穩定幣。
此次增發的時機和規模之所以引人注目，是因為它正值市場流動性爭奪再度加劇、市場情緒轉變之際。Circle 在Solana鏈上的增發活動，與本月其他大規模增發活動遙相呼應。一些報告顯示，Circle 在幾天內通過Solana增發了超過 20 億美元的 USDC，而獨立追蹤機構也記錄到數億美元的 USDC 在鏈上快速轉移的情況。這些新發行的USDC已成為交易所、交易平臺和去中心化金融平臺的重要資金來源，這些平臺依賴穩定幣進行結算和槓桿操作。
穩定幣供應規模化
USD Coin)目前與Tether並列為市值最大的穩定幣之一：USDC 的市值約為 750 億至 760 億美元，而Tether (USDT) 的市值則更高，約為 1840 億美元。這一差距至關重要。Tether 的規模及其作為美元等值流動性最深池的地位意味著，任何發行方的任何重大增發都可能影響鏈上餘額和短期融資狀況。
本月加密貨幣市場對流動性動態變化十分敏感。比特幣在10月初達到峰值後回落，目前交易價格在五位數中高段位徘徊；近期數據顯示，其交易價格大致在8萬美元中段至9萬美元低段之間，具體價格取決於時間和交易所。而以太坊則一直徘徊在3000美元左右。當大量穩定幣迅速流入市場時，交易者可以將這些流動性引導至現貨交易、衍生品交易或交易所抵押交易，這些操作可能會加劇市場波動，並在需求隨之而來時為價格反彈提供動力。
但新發行的穩定幣並非普遍被視為良性流動性注入。批評人士和一些分析師認為，激進的發行可能會掩蓋真正的需求來源，並掩蓋潛在的去槓桿化。為滿足真實客戶存款而發行穩定幣與為滿足投機需求而發行穩定幣之間的區別，對市場穩定至關重要。此外，監管審查也在不斷加強：標普全球評級近期對Tether的透明度和儲備構成表示擔憂，強調當行業依賴不斷增長的美元掛鉤代幣供應量時，有關支持和披露的問題可能會產生巨大的影響。
為什麼選擇Solana？
Circle選擇Solana作為其近期大部分USDC增發活動的區塊鏈，這一點值得關注。Solana的高吞吐量和低手續費使其成為快速轉移大額穩定幣的理想選擇。此次USDC的激增鞏固了Solana作為穩定幣交易和DeFi流動性首選樞紐的地位，但也引發了一個擔憂：當如此大量的美元支持的穩定幣供應都通過同一條區塊鏈時，任何速度減慢或中斷都可能迅速波及整個市場，給用戶和交易者帶來真正的麻煩。
對於交易員和交易臺而言，新發行的USDC通常扮演著短期催化劑的角色，為市場提供可投入的資金來源。但對於監管機構、評論員和一些機構參與者來說，發行量的激增引發了人們對透明度、儲備質量以及系統性風險等長期問題的擔憂，尤其是在一個日益依賴兩大發行機構的生態系統中。隨著市場消化最新發行的USDC，參與者將密切關注新增供應能否轉化為對風險資產的持續買盤，還是僅僅在流動性重新調整的過程中，在交易所和託管機構之間輾轉流轉。
Circle 除了發佈標準的發行記錄和區塊鏈瀏覽器記錄的新代幣之外，並未提供更多評論； Tether也同樣在其網站上公佈了餘額和儲備詳情。目前，鏈上掃描器、獨立追蹤器和市場參與者將繼續分析交易流，以瞭解這波增發是否預示著機構投資者重新入場、散戶輪動，或者僅僅是 10 月份下跌後的技術性流動性管理。
