灰度已提交申請，計劃於 2025 年在美國推出首隻零現貨ETF。

灰度文件，將Zcash Trust 轉換為美國首個現貨ETF（股票代號 ZCSH），在 ZEC 突破之後，推動了機構的大力投入，並使隱私幣趨勢合法化。

2025年，對私密交易的需求將爆發式成長， 灰度和XMR也將再次成為焦點。 Grayscale在價格波動之際推出ETF，展現了其對隱私加密貨幣的長期願景。

灰度已向 S-3 提交申請，擬將Zcash Trust 轉換為現貨ETF。

灰度已向美國證券交易委員會（SEC）提交S-3文件，擬將持有394,400枚ZEC的Zcash信託轉換為在紐約證券交易所Arca交易的現貨ETF，股票代號為ZCSH。 （來源：SEC）

這是美國首個次推出現貨ETF的證券型代幣，使ZEC與具有實際應用價值的數位資產並駕齊驅，但其重點在於隱私保護。儘管短期內可能出現波動，但此次上市為機構資本的湧入和更高合規標準的實施鋪平了道路。

Privacy Coin 2025 年的表現上漲超越預期

XMR 和 ZEC 今年迄今均錄得三位數上漲；光是第四季度，ZEC上漲了500%，比 XMR 高出 41%。 （來源：TradingView）

• 權重：ZEC + XMR 約佔 600 億鎂隱私加密貨幣市場的 25%，點擊了其在該領域的影響力。 （來源：CoinMarketCap）
• 動力：私人交易的需求蔓延到主流貨幣中，強化了現實世界使用而非純粹投機的論點。

ZEC上漲上漲面臨的風險與爭議

ZEC在連續四周上漲後下降40%；一些經濟學家警告「協同代代幣拉升」的風險。市場波動依然劇烈。

對流動性和價格波動的擔憂可能會造成短期壓力，但 Reliance 的 ETF 和 DAT 文件顯示了其長期承諾，這有助於投資者區分週期性訊號和鏈上隱私的基本價值。

隱私幣迎來首個機構推動

灰度的 ETF 申請和 Reliance Global Group 的 DAT 舉措標記機構資本進入 ZEC 的合法化。

在技​​術方面，Electric Coin Company (ECC) 不斷升級安全性和效能，增強了機構和零售商的信任。另一方面，與 UXLINK 的合作將Zcash的隱私功能引入 Web3 基礎設施，擴展了其在企業和去中心化應用領域的應用場景。

• 典型應用：合規匿名支付、使用者數據保護、Web3 應用程式中的私有 API、安全企業交易。

ZEC從投機走向實際應用

機構資本流入、ECC升級和 UXLINK集成表明，ZEC 正在從投機性敘事轉向 Web3 基礎設施中的實際應用。

隨著隱私成為預設要求，ZEC 擁有競爭優勢：它是一種概念驗證方案，既不洩露交易訊息，又能與現有基礎設施相容。這支持了「效用優先，價格其次」的概念，下降了對純粹投機性宏觀週期的依賴。

Zcash和隱私幣的未來展望

如果獲得批准，ZEC有望改善流動性、完善治理機制並上漲信任。然而，監管風險和波動性仍然值得關注。

投資人應關注以下方面：美國證券交易委員會（SEC）的核准進度、機構資金流入、基礎設施集成（例如UXLINK）以及ECC升級節奏。從「技術」到「產品」的轉變將決定普及勢頭的可持續性。

常見問題解答

灰度的ZEC ETF是什麼？

根據向美國證券交易委員會提交的 S-3 文件，該提案是將持有 394,400 枚 ZEC 的灰度 Zcash Trust 轉換為在紐約證券交易所 Arca 交易的現貨ETF，股票代號為 ZCSH。

ZEC為何在2025年第四季突破？

私人交易需求上漲，推動ZEC在第四季上漲500%，比XMR高出41%。機構化預期是支撐因素， 灰度的ETF申報文件也印證了這一點。

投資隱私幣的主要風險是什麼？

價格波動劇烈，ZEC在鏈上漲下降40%，可能出現深度回調；同時，有關「代幣拉升」和監管不確定性的警告也日益增多。監管政策可能會影響代幣上市和資金流動。