這可能是我很久以來見過的最佳事後分析。 簡而言之：一個代幣化信貸基金（Fasanara One）出現了 2% 的減記，但一切安然無恙。沒有清算，也沒有壞賬，因為管理團隊的工作做得非常出色。 這確實令人印象深刻地展現了 DeFi 和 TradFi 的融合方式。我最近讀了 First Brands 的故事，完全沒想到它會波及到 DeFi 領域。 關於這篇文章以及 Steakhouse 的處理方式，有幾點需要說明： * 我們應該將信用風險造成的已實現損失正常化。目前，壞賬在 DeFi 領域是一個禁忌話題，但隨著 DeFi 的發展，這將成為正常且可預期的現象（這裡的壞賬指的是減記）。 * 儘管出現了回撤，但該策略在過去 5 個月裡仍然保持盈利（重要的是，它並沒有被宣傳為收益穩定幣，而是被宣傳為信貸基金）。 * 精心選擇的風險參數可以預見此類回撤，從而確保損失（如果有的話）由循環參與者承擔，而不是貸款人。 * Steakhouse 對此投入了大量資金，以便接收所有文件和定期更新。 * 風險管理的最佳運作方式是管理者專注於自身專長——從盡職調查、承銷、預測指標選擇、清算參數、風險參數到溝通。 非常敬佩 Steakhouse 以透明且專業的方式全程處理此事。 這就是我們與他們合作的原因。 twitter.com/y2kappa/status/199...