Bitwise首席投資官Matt Hougan表示，即使MSTR的股價下跌，該公司也不會被迫出售比特幣來維持運營，那些持相反觀點的人“完全錯誤”。
Hougan在週二的一份報告中辯稱：“MSTR的價格跌破淨資產值並不會迫使其拋售”，並指出董事長Michael Saylor對比特幣（ BTC ）的堅定信念。
“如果MSTR被迫一次性拋售其價值600億美元的比特幣，那對比特幣市場來說確實會非常糟糕——這相當於兩年的比特幣ETF資金流入，”侯根表示。“但由於該公司在2027年之前沒有到期債務，而且現金足以支付可預見的未來利息，我認為這種情況不會發生。”
Strategy公司首席執行官Phong Le上週表示，如果Strategy的市值跌破其比特幣持有量的價值，該公司可能會“迫不得已”地出售部分比特幣，這加劇了人們對Strategy可能出售其大量比特幣持有量的擔憂。
Le表示，如果這種情況發生，Strategy的融資選擇枯竭，那麼出售一些比特幣來保護公司的“每股比特幣收益率”是合理的。
Strategy 還面臨著加密貨幣市場長期低迷的局面，導致其股價下跌，並可能被股票市場指數 MSCI 除名。
侯根說，戰略可以渡過難關。
Hougan 表示，Strategy 的情況還不至於糟糕到需要開始出售比特幣，因為這種加密貨幣的交易價格在 92,000 美元左右，“比 Strategy 獲得這批比特幣的平均價格（74,436 美元）高出 24%”。
他還補充說，即使公司股價跌破淨資產值，公司也有很大的操作空間，因為 Strategy 的賬目顯示，近期內沒有壓力迫使其出售比特幣。
“MSTR在債務方面有兩個相關的義務：它每年需要支付約8億美元的利息，並且需要在特定債務工具到期時進行轉換或展期，”他說。
“利息支付並非近期需要擔憂的問題。公司擁有14億美元的現金，這意味著它可以輕鬆支付未來一年半的股息，”他補充道。
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過去 30 天，MSTR 下跌了 24.69%，週五收盤價為 186.01 美元。
價格下行壓力的部分原因可能是股票市場指數MSCI在10月份宣佈， 可能會將資產負債表中加密資產佔比超過50%的數字資產財務公司排除在外。
這樣的舉動將迫使指數追蹤基金拋售，給MSTR帶來更大的壓力。
Hougan認為這最終不會對市場對Strategy的情緒或股價產生重大影響，他認為從歷史上看，這類事件的影響比預期的要小。
“我多年來觀察指數成分股的增減，經驗告訴我，其影響通常比你想象的要小，而且市場早已提前消化了這些影響，”他說道。“去年12月，當MSTR被納入納斯達克100指數時，追蹤該指數的基金不得不買入價值21億美元的股票。但其股價幾乎沒有變化。”
