比特幣為何再次跌破 9 萬美元？最新一輪拋售潮分析

本週，由於清算壓力、ETF需求疲軟和宏觀經濟不確定性等因素疊加，比特幣價格跌破9萬美元。

此次下跌抹去了此前試圖重返 94,000 美元至 95,000 美元區間的成果，標誌著本月第二次重大跌破。

市場強制清算

導火索是一系列強制平倉的多頭頭寸。各交易所近5億美元的資金被清算，其中包括約4.2億美元的多頭頭寸，超過14萬名交易員在24小時內被強制平倉。

ETF資金流出未能消化拋售潮。貝萊德旗下的iShares比特幣信託基金連續六週出現資金流出，總額超過28億美元。

12月3日，美國ETF資金流入量降至僅5900萬美元，表明機構投資者的需求正在減弱。

宏觀壓力為降水提供了燃料

宏觀經濟環境轉為不利。日本央行暗示可能加息，這將威脅到支撐全球風險資產的套利交易流動性。

交易員們在美國個人消費支出（PCE）通脹數據公佈前也降低了風險敞口，迫使比特幣謹慎地維持在 91,000 美元至 95,000 美元的區間內。

美國最新公佈的個人消費支出（PCE）數據基本符合預期，顯示核心通脹有所降溫，但仍高於美聯儲的目標水平。

市場反應謹慎，將這份數據解讀為通脹持續放緩的證據，​​但放緩速度不足以保證快速降息。

企業信號加劇了這種擔憂。MicroStrategy警告稱，如果其國債估值比率走弱，可能會出售比特幣，這將導致其股價下跌10%。

隨著能源成本上升、算力下降，礦工壓力增大，高成本運營商開始拋售BTC以維持償付能力。

鏈上資金流動反映了市場情緒的分歧。Matrixport 將超過 3800 個BTC從幣安轉移到冷錢包，表明長期持有者正在進行增持。

然而，分析師估計，按當前價格計算，所有流通供應中有四分之一仍處於虧損狀態。

社區情緒反映出恐懼——但也夾雜著Optimism

社交平臺上的交易員們爭論著這一走勢是自然波動還是人為操縱。市場分析師普遍認為，過度槓桿、流動性不足和宏觀對沖是造成這一現象的原因，而非有組織的市場干預。

其他人則關注長期的Optimism，並引用摩根大通最新發布的 2026 年 17 萬美元價格模型。

比特幣目前正處於關鍵轉折點附近。如果沒有新的ETF資金流入或宏觀經濟壓力緩解，9萬美元至8.6萬美元之間的清算潮將使市場變得脆弱。

需要重回 96,000 美元至 106,000 美元區間才能確認復甦勢頭。

目前，市場波動劇烈。比特幣價格經歷了下跌、反彈和再次下跌——交易員們正密切關注著下一步的決定性走勢。