日本向更高利率環境的轉變開始影響全球風險市場，隨著投資者準備迎接長達三十年的超低融資成本的結束，比特幣的地位也因此受到削弱。
日本央行預計將在12月的政策會議上將基準利率上調至0.75%，這將是1995年以來的最高水平。這一預期已經提振了日元，日元兌美元匯率從155日元以上升至週五的154.56日元左右。
日本央行收緊貨幣政策改變融資成本，給高貝塔係數市場帶來壓力
據參與討論的人士透露，除非全球或國內市場出現重大沖擊，否則政策制定者傾向於在 12 月 19 日的會議上將利率提高 25 個基點。
上田一夫理事表示，董事會將做出適當的決定，措辭與以往加息時相同。市場數據顯示，12月加息的可能性接近90%。預計此次調整將得到與首相高市早苗立場一致的政府大臣的支持，表明緊縮政策將獲得更廣泛的政治支持。
融資成本也隨之增加，這直接影響到日元套利交易。這種模式使對沖基金和自營交易部門能夠以低成本借入日元，並將資金投資于波動性更大的資產。
比特幣是受槓桿率和流動性變化影響最大的市場之一，因此，隨著投資者調整倉位以應對不斷上升的借貸成本，比特幣也更容易受到影響。日元走強與宏觀投資組合去風險化趨勢相符，這可能會限制此前幫助比特幣從月內低點反彈的流動性環境。
這種緊張局勢在本週早些時候的比特幣價格走勢中顯露無疑，比特幣價格一度跌至約 86,000 美元，隨後與美國股市同步反彈至約 89,000 美元。其價格波動與全球利率預期密切相關，而過去一個月宏觀經濟相關資產的輪動也異常動盪。
日本調整稅收政策和投資規則，使其與更廣泛的市場改革相一致。
這項政策變化恰逢日本計劃對其加密貨幣稅收制度進行改革，該制度將於2026年起對交易收益徵收20%的統一稅率。屆時，該稅率將與股票和投資信託的稅率相同，加密貨幣將與其他金融工具一樣受到同等對待。
根據該提案，加密貨幣收益將在國家和地方政府之間實行不同的稅收等級。
目前，數字資產收入適用累進稅制，稅率可能超過總收入的 55%。
批評人士認為，這種結構不利於銷售，因為它會帶來鉅額稅負的風險。而改革的支持者則預期，降低後的統一比例將刺激日本國內加密貨幣市場的參與。9月份，日本國內加密貨幣市場活躍賬戶數量約為800萬，現貨交易額約為1.5萬億日元（約合96億美元）。
日本資產管理公司也開始調整策略以適應新的監管方向。野村資產管理公司已成立內部工作組評估產品策略，大和資產管理公司則正與Global X Japan合作探索潛在的產品。
三菱日聯資產管理公司和Amova資產管理公司正在重新協商其託管、定價和標準協議，以支持零售和機構投資者更多地接觸數字資產。
