比特幣的核心思想領域正在上演一場激烈的辯論，業內資深人士就託管、主權以及 ETF 在推動主流採用方面的作用等問題展開激烈爭論。
最新的推動力來自投資者弗雷德·克魯格，他贊同尼克·薩博提出的雙管齊下策略。
ETF捲入比特幣日益激烈的自託管之爭
克魯格敦促追隨者採用銀行和ETF等機構保障措施，同時堅決捍衛自主保管的權利。
克魯格寫道：“薩博說得對。答案是兩者兼顧：歡迎銀行、ETF和更廣泛的機構採用這種做法。同時，鼓勵和實踐自主託管。並捍衛自主託管的權利。”
他的立場旨在彌合比特幣純粹主義者（他們珍視個人主權）和 ETF 捍衛者（他們認為規模需要傳統基礎設施）之間日益擴大的分歧。
這場討論可以追溯到 11 月 30 日，當時布拉姆·坎斯坦 (Bram Kanstein)認為黃金作為貨幣非常有效，以至於它已經被憑空創造出來的紙幣所取代。
薩博對此做出了歷史性的解釋：黃金集中存放在金庫中，而且不易被盜，這使得基於信任的替代方案對商人和銀行來說更加實用。
這種集中化最終導致黃金部分被匯票和電匯所取代。
Szabo 強調，比特幣解決了速度和驗證方面的關鍵弱點，但在一個關鍵方面仍然落後：防盜性。
Szabo寫道： “如果不進行進一步改進，比特幣目前仍是最常見的防盜方式，其防盜性能仍然低於最好的基於信任的方法。”
這也促成了華爾街對第三方託管的偏好。
ETF與自保：一場哲學上的對峙
這種背景加劇了更廣泛的意識形態分歧。彭博社的埃裡克·巴爾丘納斯質疑，為什麼“勢利的元老級人物”接受交易所持有比特幣，卻反對ETF。巴爾丘納斯認為，兩者都依賴於外包託管，而ETF“便宜得多，也安全得多”。
分析師 Sam Wouters 對此進行了尖銳的反駁，指出與 ETF 不同，用戶可以隨時從交易所提取資金進行自我託管。
“那些自命不凡的老玩家喜歡比特幣，認為它能創造自由。而ETF就像籠中鳥，”他寫道。
他認為，自主託管的價值在於可以選擇退出，即使目前許多用戶並未行使這一權利。但他警告說，ETF 則不具備這種選擇權。
然而，巴爾丘納斯堅持認為，ETF 可以加速比特幣的普及，將所有權分散到數百萬人手中，並幫助比特幣發展成為波動性較小的資產。
然而，一些人反對這種做法，認為即使增加代幣數量，也不能接受將代幣鎖定在企業控制之下。他們還認為，ETF 可能會讓機構被認為對比特幣協議的發展方向擁有影響力。
隨著爭論升級，巴爾丘納斯聲稱，通過交易所購買自保資產“很麻煩”且“非常昂貴”。然而，左翼人士則認為，與ETF不同，許多平臺提供免費提款、低點差和無年費等服務。
儘管人們普遍認為企業總是可以被施壓，但巴爾丘納斯堅稱 ETF 發行商“不想要協議的權力”。
“我只知道我買了個賬本，然後那個應用開始幫我找BTC，轉換美元的手續費最低要1.4%，有的甚至高達2-3%。對於一個做ETF的人來說，這真的太貴了，比上世紀70年代還貴，”他說道。
仍有人認為比特幣的存在是因為投資者無法相信企業的承諾。
比特幣的主權和可擴展性之間不斷面臨考驗，ETF與自託管之爭已不再僅僅是意見分歧，而是決定比特幣未來發展走向的關鍵分水嶺。
