兩週前，我曾寫道，比特幣可能暫時無法突破 10 萬美元大關。價格短暫觸及 9.9 萬美元後回落，目前在 9 萬美元下方平穩交易。
大多數人都會問同一個問題：“現在是購買的好時機嗎？”
首先：是的，現在是購買零件的好時機。
但你必須設定嚴格的停損點。
本報告由Ryan Yoon獨立撰寫，與 Tiger Research 的觀點無關。
1. 比特幣休整：抉擇即將到來
價格穩定在 87.9 萬美元（活躍買家成交價）以上。這是活躍買家的平均成交價。
它相當於整個市場的損益平衡點。 2022年崩盤後，市場花了整整一年半的時間才恢復到這個水準。由於價格已經下跌並反彈，市場現在可以喘口氣了。
此外，也要密切注意短期持有成本與實際成交價格之間的關係。如果短期成本線跌破實際成交價格線，風險將會迅速增加。目前，這種不利的交叉情況尚未發生。
2. 弱訊號，高回報
關鍵鏈上工具出現下跌，但上漲機會仍高。我們正處於一個相對合理的區域底部。
MVRV Z-Score 指數為 1.17。雖然已脫離低價區，但漲幅不大。由於買賣雙方交鋒，成長速度放緩。趨勢疲軟且不明朗。
平均SOPR維持在1.0不變。賣方以成本價交易，即使收益微薄也會拋售。
NUPL 為 0.36，剛好在合理區間內。短期持倉 NUPL 為 -0.155。新買家處於虧損狀態。一旦價格觸及他們的成本價，他們就會拋售。這證實了市場情緒疲軟。
總之，持有者會在小幅獲利後賣出。但請注意：MVRV 在 1.10 附近是長期持有的絕佳買點。風險較低。歷史數據顯示，從該點位開始，每年可獲得 40% 的收益。
3. 不要損失8.4萬美元
成本基礎圖顯示，在8.4 萬美元（8.3 萬美元至 8.5 萬美元）附近存在一道厚厚的供應牆。這是近期大量買進者的買入價位。如果價格在此價位失守，短期持有者將面臨巨大損失，進而引發恐慌性拋售。
跌破 8.4 萬美元將打破市場結構。 12 月 1 日價格觸及 8.3 萬美元時，市場恐慌情緒飆升。 8.4 萬美元不僅僅是圖表上的一條線，它是該板塊盈虧平衡點的最後一道防線。
4. 未平倉合約：重回低位
期貨市場未平倉合約量（OI）回落至4月的低點。這一下降表明，過度槓桿押注已被清除。
這次大幅下跌是個好消息。低槓桿降低了崩盤或連鎖反應的風險。市場泡沫已經消退，現在可以在堅實的基礎上嘗試上漲。我們可以期待從這個安全的底部開始出現新的趨勢。
5. 立即購買，保持止動裝置緊閉
鏈上工具顯示目前是絕佳的買入時機。泡沫已經消退。預期收益高於風險。現在是建倉的明智之舉。
但如果你重視風險，就不要盲目買。設定明確的停損線。市場行情仍然不明朗。
如果價格跌破活躍交易者的實際成交價格，大多數活躍交易者將面臨虧損。這將引發市場恐慌情緒，並可能導致暴跌。
將停損位設在 87,900 美元。這樣既能讓你逢低買入，又能降低主要支撐位跌破時的風險。如果市場崩盤，就能保住你的資金。
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本報告由Ryan Yoon撰寫，並透過Tiger Research發布。文中觀點僅代表作者個人意見，並不反映Tiger Research的立場。作者和Tiger Research均不對資訊的準確性或完整性作出任何保證。對於因使用本報告而造成的任何損失，我們概不負責。本文件僅供參考，不應被視為投資、法律或稅務建議。
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