比特幣交易者們正面臨新的鏈上信號，這些信號表明，隨著投資者為即將到來的美聯儲政策決定做準備，一些老牌比特幣正在重新進入市場。分析師預計美聯儲將在12月會議上降息，市場已經消化了25個基點的降息預期。
然而，鏈上活動表明表面之下存在不確定性。
比特幣供應暫停，市場等待政策明朗化
本週有超過 2400 枚存放超過十年的BTC被轉移，激活了價值超過 2.15 億美元的長期休眠供應。這些比特幣通常保持靜止狀態，其轉移往往先於分發而非積累。
另一個指標顯示“幣損日數”再次閃爍。該指標反映了老持有者轉移比特幣的情況，通常是為了在比特幣價格上漲時拋售。
今年早些時候，市場需求消化了這些供應，但分析師現在觀察到買家正在減少購買，而經驗豐富的持有者則將代幣投放市場。
比特幣價格暴跌，各項指標慘淡。來源： CryptoQuant歷史上，需求疲軟時期老舊股票的迴歸往往會對價格走勢構成壓力。ETF資金流入依然疲軟，淨流入也顯示機構投資者的需求較近期峰值有所下降。這表明，除非流動性恢復，否則股市上漲可能難以持續。
機構分析師對整體週期依然充滿信心。伯恩斯坦認為，比特幣可能已經打破了四年一次的減半週期，並正在進入一個 持續普及的階段。
該公司預計比特幣將在 2026 年達到 15 萬美元，並有可能在 2027 年達到接近 20 萬美元的峰值。
然而，市場走向目前取決於美聯儲。如果政策制定者如預期般降息，流動性可能會改善，並在2026年初之前增強風險資產的競爭力。
美元走軟和資本成本降低可能有助於支撐 ETF 需求並吸收長期持有者的拋售。
延遲或減產幅度較小都可能引發市場波動。如果同時供應恢復，比特幣在復甦前可能會面臨更大幅度的調整。
分析人士警告稱，需要強有力的競標才能抵消老化的供應重新激活帶來的影響。
目前，比特幣正處於鏈上行為變化和宏觀預期之間的過渡階段。投資者將密切關注美聯儲公開市場委員會（FOMC）的信號，以瞭解下一步舉措是會增強市場韌性，還是會暴露出進一步的下行風險。
