外匯流入量從232萬億韓元驟降至112萬億韓元…“沒有新的流動性，上漲舉步維艱。”
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（來源：CryptoQuant）
「比特幣目前難以反彈的關鍵原因之一是流動性不足，」鏈上加密貨幣分析平台CryptoQuant的分析師Darkfost今天表示。 “當我們談論加密貨幣市場的流動性時，我們主要指的是穩定幣。”
自8月以來，外匯流入量驟降一半。
根據 Darkpost 報道，自 8 月以來，流入交易所的穩定幣數量急劇下降。
穩定幣交易所的資金流入量已從8月的1,580億美元（2,32兆韓元）降至目前的約760億美元（112兆韓元）。這意味著短短四個月內，流動性成長下降了50%。
90 天平均流入資金也從 1,300 億美元下降到 1,180 億美元。
穩定幣常被稱為虛擬資產市場的「彈藥」。要購買穩定幣，投資者必須先將法定貨幣兌換成穩定幣，然後再存入交易所。
因此，穩定幣進入交易所數量的下降意味著新的購買資金正在枯竭。
“需求正在萎縮，我們無法應對銷售壓力。”
Darkpost 分析認為，流動性的下降導致比特幣市場需求下降。
“這種現象表明，由於需求疲軟，比特幣正面臨嚴峻形勢，”他說道，“市場需求疲軟的程度已經不足以吸收當前的拋售壓力。”
這次小幅反彈只是「拋售壓力減輕」的結果。
Darkpost 分析認為，比特幣最近的小幅反彈並非購買力的真正湧入。
他強調，“目前的市場下跌趨勢並未改變”，並且“在此期間出現的小幅反彈主要是由於拋售壓力的減少，而不是購買興趣的重新燃起”。
這意味著價格上漲並非由於新資金的流入，而只是由於銷售量下降而暫時回升。
真正多頭市場的關鍵在於新的流動性。
Darkpost 強調，新的流動性流入對於比特幣進入真正的多頭市場至關重要。
「比特幣要真正開始牛市，關鍵在於新的流動性能否順利進入市場，」他說。
ETF資金流出也是個壞消息。
近期比特幣現貨ETF資金外流也加劇了人們的擔憂。
彭博數據顯示，上周美國比特幣現貨ETF出現資金淨流出。除貝萊德旗下的IBIT外，多數ETF均出現資金流出。
年末反彈預期降溫
市集對年底聖誕行情的預期正在迅速消退。
一些專家預測，“如果沒有流動性恢復，就很難指望出現實質性的上漲”，並且“只有在明年第一季度之後降息預期重現，或者 ETF 基金資金流入恢復的情況下，才有可能出現上漲”。
然而，也有人持樂觀態度，認為“目前的調整是一次健康的喘息”，並且“比特幣的上漲趨勢將在長期內持續下去”。
崔週勳 joohoon@blockstreet.co.kr
