在整體市場持續承壓的情況下，實物資產（RWA）已成為少數幾個持續吸引投資者關注的領域之一。該市場今年已增長超過150%。此外，Plume聯合創始人兼首席執行官Chris Yin預測，即使在保守估計下，未來一年該市場的價值和用戶數量也可能增長10到20倍。
在接受BeInCrypto採訪時，尹解釋了 RWA 在當前市場階段獲得關注的原因。他還概述了 RWA 為何可能在下一個市場週期中繼續保持核心地位。
為什麼投資者在2025年選擇風險加權資產
第四季度，加密貨幣市場整體面臨巨大壓力，迫使許多投資者退出。儘管如此，RWA（風險加權資產）領域依然成功吸引了散戶和機構投資者的關注。
RWA.xyz的數據顯示，過去一個月資產持有者總數增長了103.7%。這表明，即使市場情緒疲軟，投資者的參與度仍在不斷提高。
RWA持有人增長。數據來源： RWA.xyz據Plume的聯合創始人稱，
“RWA市場的發展動力源於各行業對與現實相關的鏈上資產的興趣。由於我們面臨的市場環境既非完全熊市也非完全牛市，因此市場存在一定程度的確定性。”
隨著整體經濟低迷持續，尹強調，投資者對去中心化金融市場收益的波動性和可持續性越來越謹慎。相比之下，風險加權資產（RWA）正日益被視為一種更為穩定的收益來源。
由於 DeFi 收益率承壓且經濟不確定性持續存在，代幣化國債或私人信貸工具在風險調整後開始顯得更具吸引力。
他還指出，今年穩定幣的快速增長也證明了市場整體向穩定化方向轉變的趨勢。對於機構投資者而言，這一點尤其如此。
Yin告訴BeInCrypto：“穩定幣已成為RWA（風險資產）入門的基礎，下一步合乎邏輯的做法是開發收益型代幣，併為這些RWA創造收益機會。人們想要的是能夠產生安全、穩定、可靠收益的高質量資產。穩定幣正在吸引用戶，而收益機會則是推動機構和散戶投資者投資這些資產的關鍵BeInCrypto。”
隨著投資者繼續趨向穩定，尹也承認，圍繞風險加權資產的主要擔憂之一是，人們認為它會帶來額外的 KYC 和合規風險。
然而，他認為代幣化實際上可以加強監管控制。這是因為代幣化使得身份驗證、訪問權限和轉讓限制可以在資產層面進行編程。
發行方無需依賴分散的鏈下合規流程，而是可以通過實時資格檢查、自動報告和不可篡改的審計跟蹤，直接在代幣內部強制執行規則。
風險加權資產預計在下一週期仍將是核心市場主題。
儘管風險加權資產 (RWA)今年持續獲得關注，但Yin 表示，在下一個市場週期中，該領域可能仍將是傳統金融和去中心化金融的持續關注點。
他指出，目前RWA價值主要集中在代幣化國庫券上。然而，隨著市場日趨成熟，尹先生預計私人信貸以及更廣泛的另類資產也將得到更廣泛的應用。
這些可能包括礦產資源（例如石油）的代幣化投資。此外，還可能涉及GPU、能源基礎設施和其他現實世界的資源。
這位高管評論道：“最終的贏家將是那些能夠發現這些機會的人，而不是那些僅僅加倍投入到過去行之有效的做法中的人。”
與此同時， Coinbase Ventures上個月將RWA永續合約列為他們2026年積極尋求投資的類別之一，這表明他們對該領域充滿信心。尹先生也透露，該公司一直以來都看好RWA永續合約。
尹先生表示，永續合約的交易量通常遠超現貨市場，這主要歸功於其卓越的用戶體驗。他解釋說，永續合約易於使用，參與者可以輕鬆建立方向性倉位，同時還能利用槓桿。
“在Plume，我們一直認為，讓RWA在鏈上發揮作用的關鍵在於，要讓RWA服務於鏈上用戶，就要將RWA融入到加密貨幣原生用戶熟悉的UX中。對於現貨交易而言，這意味著要使其無需許可、可組合且流動性強，這正是我們在Plume平臺上通過RWA收益協議Nest所實現的。此外，加密貨幣原生用戶參與資產交易的另一種方式是通過Perp平臺，因此我們對這種形式及其對RWA的潛在影響非常看好和興奮，”他解釋道。
尹先生還特別提到了圍繞現實世界收益的創新日益增多。他聲稱，這正在重塑鏈上收益的獲取和交易方式。
Yin 以Pendle為例，指出該協議將本金和收益分離，為代幣化的 RWA 現金流引入了一種新的市場結構。
Yin表示，除了個別協議之外，RWA正在多個區塊鏈生態系統中獲得發展動力。
他提到：“Solana 的 RWA 浪潮表明，當收益變得快速、可編程且可供數百萬用戶使用時會發生什麼。”
Yin補充道，Solana的速度和吞吐量使其成為少數幾個能夠大規模支持高頻收益交易的網絡之一。隨著風險加權資產（RWA）從被動收入工具演變為更積極、可交易的收益經濟，這種能力變得越來越重要。
“那裡的實驗感覺像是RWA領域下一階段的預演。能夠以加密原生方式將RWA上鍊的工具才是真正令人興奮的領域。RWA資產當然是其中一類，但其他各種新型資產類別也同樣重要，例如Tradible上的體育/寶可夢卡牌，以及Cork上的保險等新型金融基礎產品，等等。”他說道。
尹先生強調，在推進業務擴張的同時，監管和立法協調仍將是重中之重。他指出，認真對待合規性的項目更有可能成為長期贏家，尤其是在各國政府和大型機構日益要求為鏈上資產發行提供內置監管保障和更清晰的標準的情況下。
2026年RWA行業展望
展望未來，尹先生指出，未來12個月內，有三個關鍵增長驅動因素將推動RWA行業邁上新臺階。首先，他指出RWA自下而上的普及和增長勢頭將持續下去。
尹指出，RWA的價值在過去一年裡增長了兩倍多。此外，RWA持有者的數量也增長了七倍多。
“Plume主網的出現使整個 RWA 持有者群體翻了一番多，而且我認為，由於 RWA 在整個加密貨幣原生市場中仍然只佔很小一部分，因此這種增長勢頭在加密貨幣原生用戶群體內部還會繼續加速，”他評論道。
其次，尹強調了機構和監管機構自上而下日益增強的協調一致。他表示，各國政府、金融機構和科技公司目前都在積極推進代幣化。雖然這些舉措通常需要時間才能最終落實，但尹認為，它們最終的全面推廣可能會將價值數十億美元的資產上鍊。
最後，Plume 的一位高管指出，更廣泛的宏觀經濟狀況是結構性利好因素。
他向BeInCrypto透露：“目前的宏觀環境意味著鏈上和鏈下的人們都在不斷尋求穩定的收益，另類資產也持續受到關注，這兩方面都為鏈上 RWA 的自然增長鋪平了道路。”
尹總結道，鑑於諸多催化因素，沒有理由預期這股勢頭會放緩。他認為，
“我們預計明年價值和用戶數量將增長 10-20 倍，這還是保守估計。”
因此，到 2026 年，RWA 將日益被視為一種結構性轉變，而不是一種短期趨勢。隨著採用率的提高、資產類型的擴展以及更緊密的協調，該行業似乎已做好充分準備，在下一階段的鏈上增長中發揮核心作用。
