俄烏戰爭已持續近四年。西方制裁旨在從經濟上孤立俄羅斯。但俄羅斯卻找到了應對之策。
2025年，BeInCrypto開始記錄俄羅斯及其相關組織如何利用加密重建其支付系統的過程。最終形成的並非單一的交易所或代幣，而是一個完整的、具有強大韌性的生態系統，能夠經受住凍結、資產查封或長期管控措施的考驗。
本次調查將根據鏈數據分析和對追蹤資金流動的專家的訪談，按時間順序重建整個系統。
最初的預警信號並不一定是犯罪的跡象。
起初，種種跡象並未表明這與勒索軟件或暗網市場有關，反而像是商業活動。
當局開始詢問有關資金如何跨境流動以進口貨物、兩用物項的付款方式以及如何在沒有銀行的情況下結算交易等新問題。
與此同時，鏈上數據顯示， 俄羅斯場外交易交易所的交易活動顯著上漲。與俄羅斯相關的場外流動性提供商在亞洲的大量。
與此同時， Telegram 群組和暗網論壇公開討論規避制裁的方法。這些並非秘密對話，而是關於如何在不使用銀行的情況下跨境轉移資產的實用指南。
流程非常簡單。場外交易平臺接受盧布（有時也接受現金），然後發行穩定幣或加密。這些加密隨後被轉移到海外，並兌換回當地貨幣。
Garantex運營著一個俄羅斯加密洗錢中心。
Garantex 在這個生態系統中扮演著至關重要的Vai。Garantex 為場外交易平臺、移民和貿易相關支付提供流動性中心。
俄羅斯正利用其在阿聯酋的合作伙伴來規避制裁。即使在最初的制裁之後，Garantex 仍然繼續與合法的海外交易所合作運營。這種情況持續了數月之久。
當執法機構開始收緊控制時，所有人都預料到會出現混亂。但實際上，俄羅斯早已做好了準備。
“即使離開俄羅斯，人們仍然會使用Garantex進行海外匯款。如果你想轉到迪拜，當傳統銀行渠道受阻時，Garantex是主要的匯款方式。對於許多想要離開的俄羅斯人來說，Garantex成為一條切實可行的出路。當銀行和SWIFT系統無法使用時，它是為數不多的可以進行海外匯款的方式之一。” Global Ledger首席執行官Lex FisunChia。
此次查封行動擾亂了儲備。
2025年3月，Garantex的基礎設施被查封當天，一個與之關聯的以太坊錢包迅速積累了超過3200個姨太。幾個小時內，幾乎所有這些錢都被轉移到了Tornado Cash。
這是至關重要的一步。Tornado Cash 並不直接進行提取；相反，它會清除您的交易歷史。
圖表顯示了姨太儲備基金的積累情況和龍捲風現金轉賬情況。數據來源： Global Ledger。幾天後，沉寂已久的比特幣儲備開始流動。自2022年以來從未動用的錢包開始積累大餅。這並非拋售，而是應急資金管理。
大餅儲備重新激活圖表因此，可以看出，除穩定幣以外的資產仍然在俄羅斯的控制之下。
繼任者幾乎立即出現。
隨著獲取 Garantex 服務變得越來越困難，一項新的服務應運而生。
Grinex悄然上線並新增了對USDT的支持。資金追蹤顯示，這些資金經由TRON流入Grinex的基礎設施。許多用戶也反映，他們的餘額以這個新名稱重新出現。
“這可能是我們見過的最明顯的更名了。新名稱幾乎與舊名稱完全相同，網站也一樣，那些失去 Garantex 訪問權限的人突然發現他們的資產重新出現在 Grinex 上，”Fisun 向 BeInCryptoChia。
2025年7月下旬，Garantex公開宣佈將以比特幣和以太坊向老用戶退款。鏈上數據證實，該支付系統在此之前就已經投入運行。
至少加密2500 萬鎂的加密貨幣已被分發。還有大量加密貨幣尚未被動用。
支付流程排序清晰。儲備資金在到達最終用戶之前，會通過混幣服務、聚合錢包和鏈橋進行轉移。
獎金髮放總現金流量圖。以太坊的收益取決於複雜度。
以太坊上的支付採用了多種方法來隱藏其來源。資金首先通過Tornado Cash進行轉移，然後進入 DeFi 協議，隨後在多條鏈之間流動。交易在到達Chia錢包之前，會在以太坊、 Optimism和Arbitrum之間持續往復流動。
儘管流程較為複雜，但只有極少一部分預留的姨太已轉移給用戶。超過88%的姨太仍未動用，表明支付流程仍處於早期階段。
比特幣支付暴露了另一個弱點。
使用比特幣進行獎勵的過程要簡單得多，也更有針對性。
調查小組發現多個獎勵錢包與一個大型中心樞紐相連，該樞紐已收到近200個大餅。該樞紐在被查封后仍持續運行了數月。
值得注意的是，這筆錢接下來流向了哪裡。
源錢包會持續與全球最大中心化交易所之一的指定存款地址進行交互。交易後的任何“剩餘”餘額也會返回到這些地址。
為什麼西方制裁難以奏效？
西方制裁並非不存在。然而，制裁來得晚，力度不均，執行也較為緩慢。
Garantex公司徹底倒閉後，調查人員記錄了數十億鎂曾從他們的口袋裡流過。
即使在制裁實施之後，該交易所仍然繼續與受監管的外國平臺進行交易，利用禁令、禁令執行和合規系統更新之間的時間滯後。
根本問題不在於缺乏法律依據，而在於制裁執行速度與加密基礎設施運行速度之間的差距。監管機構需要數週甚至數月才能採取行動，而加密系統只需幾個小時就能完成流動性轉移。
“制裁在理論上是沒問題的。問題在於執行。數十億鎂的資金仍然可以被轉移，僅僅是因為執法速度太慢、分散，而且往往跟不上加密系統的適應速度。並非制裁不存在，而是相對於加密行業的發展速度而言，制裁的執行速度不夠快，”Global Ledger 的首席執行官見解。
這種延遲使得 Garantex 能夠進行調整並持續運營。錢包頻繁輪換，熱錢包也經常發生意外變動。剩餘餘額會作為正常交易操作的一部分進行轉移，這使得自動監控系統更難檢測到這些變動。
私營部門也難以跟上步伐。銀行和交易所必須不斷權衡監管合規、交易處理速度、客戶體驗和運營成本。
在這種背景下，如果涉及被禁止的個人或組織的交易沒有觸發明確的警告，仍然有可能矇混過關。
到2025年10月，支付基礎設施仍將正常運行。儲備金仍將可用。匯款渠道不會關閉。
這並非交易所的倒，而是整個系統的演變。
俄羅斯 2025 年的加密貨幣戰略表明，一個受到制裁的經濟體如何通過建立平行渠道、保持資金流動以及在資金被封鎖時不斷重新分配資金來進行調整。
