穩定幣 USDT 的發行商 Tether 正在探索一種利用股權代幣化的新型融資方式，從而撼動全球資本市場。該公司計劃進行大規模投資，目標公司估值達 5,000 億美元。分析師正在研究一種鏈上流動性模式，以取代傳統的股權出售方式。
彭博社12日（當地時間）報道稱，Tether近日暫停了其一位現有股東出售股份的計畫。 Tether目前正計劃透過出售約3%的股份籌集200億美元（約29兆韓元），目標估值約為5,000億美元。
據報道，股東對 Tether 的估值約為 2,800 億美元，並試圖出售價值 10 億美元的股份。然而，Tether 據稱正在考慮透過代幣化或股票回購的方式為投資者提供流動性，而不是進行短期出售。
股權代幣化是指將公司股份以基於區塊鏈的代幣形式發行。這便於股份的分割和轉讓，並且由於其可用作抵押品，因此可以顯著提高流動性。具體而言，鏈上股權結構允許投資者保留其實際持股，同時將代幣化股份用作去中心化金融（DeFi）市場的抵押品。這種方法利用區塊鏈技術有效地彌補了傳統非上市股權交易的流動性不足。
Tether 的這項舉措之所以引人注目，是因為它契合了美國金融監管格局的變化。 11日，美國證券交易委員會 (SEC) 有條件地批准了存託結算信託公司 (DTCC) 的計劃，該計劃旨在將股票、交易所交易基金 (ETF) 和債券代幣化並上鍊。 DTCC 是一家存託結算機構。這標誌著美國金融基礎設施中的關鍵機構已正式開始處理鏈上證券。
美國證券交易委員會主席保羅·阿特金斯強調，“美國金融市場已準備好向鏈上轉移”，並且“鏈上市場將為投資者提供更高的可預測性、透明度和效率”。
同一天，摩根大通支持了Galaxy Digital Holdings發行5,000萬美元代幣化債券。隨著監管不確定性的降低，全球投資銀行和大型金融機構正越來越多地嘗試代幣化。因此，數位資產交易所也開始利用代幣化產品作為新的成長引擎。
美國最大的數位資產交易所 Coinbase 預計也將拓展業務至代幣化股票和預測市場。 Coinbase 已宣布將舉辦直播活動介紹新產品，但具體細節尚未公佈。
然而，代幣化IPO市場仍處於起步階段。根據RWA.xyz數據顯示，目前代幣化IPO市場規模僅約7億美元（約1兆韓元）。儘管如此，如果像Tether這樣的全球穩定幣發行商全面擁抱股權代幣化，則可能對非上市公司的整體融資和投資結構產生重大影響。
如果已經透過 USDT 建立起全球支付和流動性基礎設施的 Tether 將其業務範圍擴展到股權代幣化，這可能標誌著穩定幣公司從單純的發行者發展成為「鏈上資本市場參與者」的轉捩點。
