Jeff Park：OG 持續賣出與期權結構壓制，成比特幣上漲主要阻力

Bitwise Alpha 戰略負責人  Jeff Park 表示，比特幣近期難以上漲，核心原因在於 OG 持幣者持續賣出期權，壓制了價格與隱含波動率；而 ETF 雖在買入現貨並需求看漲期權，但力度仍不足以對沖原生市場的賣壓。結果是市場長期處於“高供給、低波動”的結構中，比特幣更像震盪的交易型資產，除非原生期權賣壓下降，或 ETF 期權的看漲需求顯著放大。