隨著日本央行（BOJ）即將於12月18日至19日召開政策會議，市場正密切關注比特幣可能面臨的關鍵一週。市場預期加息幾乎已成定局。
預測市場和宏觀分析師一致認為：日本即將加息25個基點。此舉的影響可能遠遠超出日本國內債券市場，波及全球風險資產，尤其是比特幣。
日本央行加息令比特幣流動性敏感性再次成為關注焦點
Polymarket 目前認為日本央行加息的概率為 98%，而認為政策制定者將維持利率不變的概率僅為 2%。
日本央行利率走勢圖。數據來源： Polymarket加密貨幣分析師普遍認為這對比特幣不利，這種先驅加密貨幣的交易價格已經跌破 9 萬美元的心理關口。
如果實施，此舉將使日本的政策利率升至75個基點，達到近二十年來的最低水平。雖然按全球標準來看幅度不大，但這一變化意義重大，因為日本長期以來一直是全球廉價槓桿的主要來源。
幾十年來，機構投資者以極低的利率借入日元，並將這些資金投入全球股票、債券和加密貨幣市場，這種策略被稱為日元套利交易。如今，這種交易正面臨威脅。
“幾十年來，日元一直是人們借貸並兌換成其他貨幣和資產的首選貨幣……隨著日本債券收益率迅速上升，這種套利交易現在正在減少，”分析師 Mister Crypto寫道。
如果收益率繼續攀升，以日元融資的槓桿頭寸可能會被解除，迫使投資者出售風險資產來償還債務。
比特幣的流動性擔憂在央行記錄公佈後加劇
歷史背景加劇了加密貨幣市場的焦慮情緒。比特幣目前交易價格為 88,956 美元，過去 24 小時內下跌了 1.16%。
比特幣 (BTC) 價格表現。來源： BeInCrypto然而，交易員們不太關注當前價格，而是更關注日本央行之前加息後發生的情況。
- 2024年3月，比特幣價格下跌了約23%。
- 2024年7月，下降了約25%。
- 2025 年 1 月加價後，BTC下跌超過 30%。
在此背景下，一些交易員看到了令人擔憂的趨勢，敦促投資者做好應對本週市場波動的準備。
“每次日本加息，比特幣都會下跌20%至25%。下週，他們將再次加息75個基點。如果這種模式持續下去，BTC將在12月19日跌破7萬美元。請據此調整倉位。”分析師0xNobler警告道。
因此，本週分析師認為日本央行是比特幣價格的最大威脅，比特幣價格有望衝擊 7 萬美元。
類似的預測在加密貨幣相關賬戶中也得到了印證，他們反覆提到，如果歷史重演，加密貨幣價格可能會跌破 7 萬美元。這將比當前水平下跌 20%。
比特幣 (BTC) 價格表現。來源： TradingView制度轉變還是流動性衝擊？交易員為何對日本央行-美聯儲政策組合意見不一
然而，並非所有人都認為日本央行加息必然導致下行風險。另一種宏觀觀點認為，日本的貨幣緊縮政策，如果與美聯儲的降息政策相結合，最終可能對加密貨幣市場有利。
宏觀分析機構 Quantum Ascend 將這種情況描述為體制轉變，而不是流動性衝擊。
根據這種觀點，美聯儲降息將注入美元流動性並削弱美元，而日本央行逐步加息將在不實質性破壞全球流動性的情況下提振日元。
Quantum Ascend 認為，其結果是資本轉向具有不對稱上漲潛力的風險資產，而這正是加密貨幣的“最佳投資點”。
然而，短期形勢依然脆弱。偉大的馬蒂斯警告說，債券市場已經迫使日本央行採取行動。
“這可能會引發套利交易的平倉，並給股市帶來混亂，”分析師警告說。
分析師還指出，主要股指頂部不斷擴大以及全球收益率上升都是壓力不斷增加的跡象。
與此同時，比特幣的價格走勢也反映了這種不確定性。這種加密貨幣先驅的價格在整個12月基本保持平穩，分析師稱，這標誌著年底前一段波動劇烈的時期即將到來。
具體來說，分析師 Daan Crypto Trades指出，在年底假期前夕，市場流動性低，信心不足。
隨著股市發出見頂信號，收益率不斷走高，而比特幣歷來對日本推動的流動性變化十分敏感，日本央行的決定有望成為今年最具影響力的宏觀催化劑之一。
此次加息是否會引發另一輪大幅下跌，或者為加密貨幣市場在經歷波動後出現反彈奠定基礎，可能與其說是加息本身的問題，不如說是接下來幾周全球流動性如何反應的問題。
