總金更新丨市場最新的宏觀流動性數據

 一、主要追蹤指標

💡 週一重點摘要：新的一週開始，宏觀流動性基調延續了上週的緊縮態勢。最關鍵的變化是銀行準備金進一步下滑至 2.83T 附近，配合 TGA 高位吸水與 RRP 乾涸，整體結構依然非常緊繃。

🧮 二、依規則打分

根據您的規則進行今日評分：

1. 1. 準備金趨勢顯著下滑 → 收緊 → −1

      • 趨勢保持緩慢向下，水位持續降低。

      • 👉 得分：−1

   2. RRP 一週下降 > $100 B → 放水 → +1

      • 餘額僅剩約 5 億美元，已無空間釋放。

      • 👉 得分：0

   3. SOFR − IORB > 0.05 % → 資金緊張 → −1

      • 3.94% − 3.90% = 0.04%。利差未達緊張門檻。

      • 👉 得分：0

   4. DXY 強勢保衛 100 大關 → 緊縮環境 → −1

      • DXY 站穩 100.25，確立強勢美元環境。

      • 👉 得分：−1

   5. 黃金上漲 +1 % 且 TGA 下降 → 放水 → +1

      • 條件未成立。

      • 👉 得分：0

   6. HYG/LQD 比值下降/低迷 → 信用緊縮 → −1

      • 比值約 0.718，顯示市場不願承擔信用風險。

      • 👉 得分：−1

   👉 今日總分計算： −1 (TGA) + −1 (Reserves) + 0 (RRP) + 0 (利差) + −1 (DXY) + 0 (黃金組合) + −1 (信用比值)

   ✅ 總分 = −4

👉 今日綜合判定：🔴 緊縮 (Tight)

四、週一晨間解讀

本週開局，流動性儀表板依然亮著紅燈。

目前的市場環境結構非常清晰，且呈現持續緊縮的趨勢：

1. 抽水機馬力全開：財政部 (TGA) 賬戶裡囤積了超過 9,250 億美元現金，這是目前市場上最大的緊縮源頭。

2. 水位持續下降：銀行準備金 (Reserves) 的緩慢流失是最令人擔憂的趨勢，代表金融體系底層的“基礎水位”在降低。

3. 緩衝墊歸零：RRP (逆回購) 幾乎徹底清空（僅剩 5 億美元）。這意味著市場已經失去了應對突發流動性衝擊的“備用蓄水池”，系統變得更加脆弱。

結論： 在強勢美元壓制、TGA 巨量吸水、以及準備金持續流失的三重壓力下，當前的宏觀環境極度不利於風險資產的持續性上漲。市場目前是在“缺水”且“無緩衝”的狀態下運行。