選舉和貨幣政策的影響正在擴大，而不是比特幣減半的影響。
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10x Research 研究主管 Markus Thielen 於 14 日在播客節目“The Wolf Of All Streets”中表示，認為比特幣四年週期已被打破的說法忽略了重點。“週期依然存在，但現在主要的決定因素是美國大選日程、央行政策以及流入風險資產的資金流向，”他說道。
蒂倫指出，比特幣在2013年、2017年和2021年的主要峰值都集中在第四季度，他解釋說，這與美國總統選舉週期和政治不確定性更為密切相關，而非與比特幣減半事件本身相關。“隨著政治不確定性的增加，政策勢頭減弱，這會影響投資者對各種風險資產的情緒，”他說道。
這與比特幣在美聯儲近期降息後未能維持顯著上漲趨勢的情況相吻合。蒂倫總結道，與以往不同的是，機構投資者已成為加密貨幣市場的主要參與者，並且在美聯儲政策信號不明朗的情況下，他們的行為較為保守。他還評估認為，與去年相比，資本流入速度有所放緩，從而限制了強勁的上漲壓力。
他預測，除非流動性得到明顯恢復，否則比特幣很可能繼續處於區間震盪的調整階段，而不是進入新一輪上漲行情。因此，他補充道，投資者應該考慮美國大選、財政政策討論以及貨幣環境變化等政治因素，而不是僅僅關注減半計劃。
10月份，BitMEX聯合創始人亞瑟·海耶斯也聲稱“四年加密貨幣週期已經結束”。但他解釋說，這並非因為減半的影響消失了，而是因為比特幣的價格從一開始就受到全球流動性的驅動。海耶斯指出，過去的牛市都是在美元和人民幣流動性收縮時結束的，而減半的影響被過分誇大了。
市場分析師認為，這兩項分析都表明，比特幣的價格決定結構與宏觀經濟和政治變量的聯繫比過去更加緊密。
記者 Jeong Ha-yeon yomwork8824@blockstreet.co.kr
