要點總結：
加密貨幣市場槓桿率飆升，24 小時內清算金額高達 5.27 億美元，表明交易員的謹慎情緒日益增強。
流動性收緊和人工智能債務風險上升迫使交易員拋售風險較高的資產，從而導致市場回調。
週一，加密貨幣市場出現回調，比特幣（ BTC ）重新測試了 85,000 美元關口，以太坊（ ETH ）跌至 2,900 美元。此前一項調查顯示美國經濟狀況惡化，以及投資者對下一任美聯儲主席人選的預期發生變化，導致交易員的風險規避情緒加劇。
美國5年期國債週三觸及98.64美元的低點後依然堅挺，這強烈表明交易員正在尋求對沖通脹風險，尤其是在美聯儲降息之後。“一項偉大的法案”（One Big Beautiful Bill Act）延長了稅收抵免，並將美國債務上限提高了5萬億美元，而美聯儲近期決定每月擴張400億美元的資產負債表，更使情況雪上加霜。
消費領域依然令人擔憂。CNBC的一項調查顯示，41%的美國人計劃今年假日期間減少支出，高於2024年的35%。此外，61%的受訪者表示，由於物價上漲而工資停滯不前，他們面臨著消費負擔能力問題。美國10月份零售銷售數據和11月份非農就業數據將於週二公佈。
加密貨幣市場過度槓桿問題依然嚴峻，期貨未平倉合約高達1350億美元。過去24小時內，超過5.27億美元的看漲槓桿頭寸被平倉，引發交易員對價格進一步下跌的擔憂。人工智能行業的疲軟也促使交易員增加現金持有量，拋售加密貨幣等風險較高的資產。
據路透社報道，對沖基金巨頭橋水基金表示，科技公司過度依賴債務市場為人工智能投資融資的做法已經進入危險階段。橋水基金聯席首席投資官格雷格·詹森在一份報告中寫道：“展望未來，我們很有可能很快就會發現自己身處泡沫之中。”
在Bybit上，對空頭（賣方）槓桿的需求激增，導致年化融資利率跌至零以下。這種多頭（買方）因維持槓桿頭寸而獲得報酬的異常情況通常不會持續太久，因為套利機會很快就會出現。然而，自10月10日暴跌以來，流動性已大幅收緊，一些做市商可能面臨鉅額損失。
週一美國股市下跌的部分原因在於凱文·哈塞特接替傑羅姆·鮑威爾出任美聯儲主席的可能性降低。CNBC報道稱，唐納德·特朗普總統的核心圈子力推一位被認為更加獨立的候選人。特朗普上週五表示，凱文·沃什也是一個非常合適的人選，這緩解了人們對美元脆弱性的擔憂。
美元指數（DXY）在連續四周下跌後，於98附近獲得支撐。這種企穩表明市場對美國政府避免經濟衰退的能力更有信心，這對股市有一定的支撐作用，但對加密貨幣的支撐作用較小。
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比特幣和以太坊通常被視為獨立金融體系的一部分，因此美元的相對強勢降低了對其他對沖工具的需求。加密貨幣市場過度槓桿化，加上更廣泛的宏觀經濟不確定性，可能會繼續對價格構成壓力。
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