富達指出加密貨幣短期風險，並探討比特幣的歷史性四年週期。

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比特幣和更廣泛的加密貨幣市場即將邁入 2026 年，但屆時面臨的問題遠遠超過明確的答案。

富達發布的新報告敦促投資者謹慎追逐短期收益，同時認為長期投資者仍有可能進入市場。

這項訊息反映了更廣泛的轉變：加密貨幣不再只是投機者的高風險交易，而是被各國政府、企業和機構投資者視為一種戰略資產。

這一轉變在今年加速發展。

今年，更多政府和企業將數位資產納入其資金儲備，創造了以往週期中不存在的新需求來源。

今年3月，唐納德·川普總統簽署了一項行政命令，為美國建立戰略比特幣儲備。該命令正式將BTC以及聯邦政府已持有的部分加密貨幣指定為儲備資產。

該決定的長期影響尚不明朗，但其像徵意義重大。BTC如今已被美國政府正式承認為價值儲存手段。報告指出，這項認可引發了關於加密貨幣市場四年周期是否依然適用的爭論。

比特幣的四年周期結束了嗎？

比特幣的價格走勢歷來呈現繁榮與蕭條的周期性波動，與減半週期密切相關。 2013年、2017年和2021年都出現了重要的頂部，但每次頂部之後都伴隨著大幅下跌。如今，價格再次回調至四年周期附近，這引發了人們對當前牛市是否已經見頂的疑問。

一些投資者認為週期正在瓦解。他們的論點很簡單：結構性需求正在改變。主權債務融資和企業資產負債表回購可能會抑制波動，並減輕未來熊市的嚴重程度。

還有一些人更進一步，認為比特幣可能正在進入一個“超級週期”，這個週期將持續上漲數年，期間只會進行小幅回調。

富達數位資產的克里斯·庫柏並不認為週期已經終結。他指出，人類行為並未改變，恐懼和貪婪依然驅動著市場。如果四年周期模式仍然有效，那麼比特幣應該已經觸及週期高點，並即將進入持續的熊市。

現在下結論還為時過早。近期的下跌可能標誌著經濟衰退的開始，也可能只是週期中的另一個調整。

此外，政府的採納也增加了複雜性。越來越多的國家已經持有加密貨幣，但很少有國家正式將其指定為儲備資產。

情況可能會有所改變。吉爾吉斯已通過立法，計劃於2025年設立加密貨幣儲備。在巴西，立法者提出了一項提案，允許將高達5%的外匯儲備以比特幣的形式持有。

庫伊珀指出，博弈論可以解釋這現象。如果一個國家將比特幣作為儲備貨幣，其他國家可能會感受到效仿的壓力。他表示，任何新增需求都可能支撐價格，但規模至關重要，拋售壓力也可能抵銷買盤。

企業也扮演越來越重要的角色。根據富達投資統計，目前已有超過100家上市公司持有加密貨幣，其中約50家公司合計持有超過100萬枚比特幣。策略投資者仍然是最主要的買家，但他們不再是唯一的買家。對一些公司而言，比特幣提供了一種進入資本市場並利用投資者對加密貨幣的需求進行套利的途徑。

這種需求有利有弊。企業採購可以推高價格，而經濟低迷時期的強制拋售則可能加劇損失。

現在購買還來得及嗎？

富達的庫柏表示，這取決於投資期限。如果週期接近尾聲，短期投資人的勝算可能不大。而長期持有者則面臨不同的情況。庫柏認為，從數十年的角度來看，比特幣的固定供應仍然是其核心吸引力。如果這一點成立，那麼問題就不在於把握週期的時機，而是比特幣能否持續被廣泛接受。到2026年，這個問題的答案仍在等待揭曉。

截至發稿時，比特幣價格正迅速下跌至 86,000 美元附近。