Circle 收購 Interop Labs 的團隊和知識產權後，AXL 的價格下降。

在 Circle 收購 Interop Labs 的團隊和知識產權，但完全將 AXL代幣和Axelar網絡本身排除在交易之外後，AXL 的價格下降，導致市場重新評估“受益於基礎設施成功的代幣”的預期。

該協議將Axelar的原核心工程團隊引入 Circle，以利用 Arc 和 CCTP促使多鏈基礎設施建設。然而，由於缺乏將交易價值與 AXL 掛鉤的機制，一旦“無代幣”條款被明確，投資者便立即發起拋售。

AXL 的價格下降，因為該交易沒有為代幣。

AXL 的下降，因為 Circle 的交易僅收購了 Interop Labs 的團隊和資產，並未包含 AXL代幣和Axelar網絡。由於缺乏價值回流到代幣持有者的機制，交易者倉位會平倉/退出。

根據原文引用的市場數據，AXL在週二的交易時段短暫下降了約13%。此次市場波動的原因並非技術質量問題，而是因為代幣並未從交易中獲得任何經濟利益：既沒有回購，也沒有收益Chia，更沒有將資產所有權轉移給DAO/代幣持有者。

從估值角度來看，這提醒我們“產品成功”和“代幣價格”並非同義詞。如果代幣在費用、安全、收入或與現金流資產相關的治理方面沒有強制性Vai，那麼即使業務/基礎設施方面傳來利好消息，對代幣也可能是壞消息。

在併購新聞和多鏈基礎設施預期引發的波動中，交易員經常監控融資、未平倉合約 (OI) 和流動性集群等衍生品信號，以評估做多壓力；您可以參考BingX上的工具和交易員權限，瞭解當“團隊價值”與“代幣價值”出現偏差時，市場會如何反應。

Circle 的目標是人員和知識產權，以上漲Arc 和 CCTP 的發展。

Circle 收購了 Interop Labs 的團隊和知識產權，以擴展其構建多鏈基礎設施的能力，從而支持其穩定幣和支付方面的雄心壯志。

該交易點擊了對工程師和“互操作性”技術的需要，而不是對擁有代幣的需要。

根據原帖中引用的公告，Circle 已將 @interop_labs 團隊（Axelar的原開發團隊）引入 Circle，以與 @Arc 和 CCTP 一起“上漲多鏈基礎設施的下一個篇章”。該帖子包含鏈接： https://pic.twitter.com/dDmW5ZIACa 。

關鍵信息在於交易結構：Circle 獲得了部署能力和知識產權，以支持其企業級產品，而代幣市場缺乏“錨定基礎”，因此無法預期現金/價值會回流到 AXL。這實際上是“購買生產能力”，而非“購買網絡所有權”。

Axelar網絡仍在運行，但開發重點已轉移到通用前綴。

Axelar網絡並未被收購，預計其運營/開發將繼續進行，Common Prefix 將發揮更大的Vai。

然而，隨著核心團隊將偏好轉向Circle的產品，市場可能會評估實施風險。

原文內容如下：Interop Labs 將退出該生態系統，資格核心開發團隊/部門，而 Common Prefix（一家長期貢獻者）將在維護和開發Axelar發揮更大的Vai。

從技術上講， Axelar仍然是使區塊鏈之間能夠通信和轉移資產的網絡。

投資者需要認識到的關鍵區別在於，“網絡連續性”和“增長動力”可能不再像以前那樣同步了。

如果 Circle 的研發資源、企業合作伙伴關係或產品路線圖更側重於 Arc/CCTP，那麼Axelar將需要證明，即使不依賴 Interop Labs，該生態系統仍然有能力吸引開發者、集成和用戶。

這筆交易開創了一個先例：併購可能會將代幣變成“附帶損失”。

這筆交易表明，加密領域的併購可以增強團隊和基礎設施，但代幣並不會自動受益。

如果沒有積累代幣價值的機制，即使該技術得到驗證，代幣價格也可能出現負面反應。

原文點擊，買家可能對團隊、知識產權和麵向企業的基礎設施感興趣，但對與開放網絡相關的代幣不感興趣。

當時，代幣持有者與交易的“經濟”沒有官方聯繫：沒有購買壓力，沒有收益Chia，也沒有對他們剛剛購買的資產的治理權。

一個實際的啟示是：在評估基礎設施代幣時，要檢查其“價值積累路徑”。

如果增長可以打包成企業產品/SDK/服務而無需代幣，市場就會將代幣視為與生態系統中最具吸引力的價值主張脫節的風險。

常見問題解答

Circle 從 Interop Labs 購買了什麼？

Circle 已簽署協議，收購 Interop Labs 的團隊和資產(IP)。Interop Labs 是Axelar 的原始核心開發商。該交易不包括 AXL代幣或Axelar網絡本身。

為什麼這條消息發佈後AXL股價立即大幅下降？

AXL 的下降，是因為“無代幣”條款讓投資者認為該交易沒有為代幣持有者創造直接價值：沒有代幣回購，沒有收入Chia，也沒有對 Circle 最近收購的資產的經濟權利。

Axelar網絡是否受到影響或中斷？

原文並未提及Axelar網絡已被收購或停止運營。然而，隨著Interop Labs團隊遷移至Circle，市場可能會密切關注實施風險以及能否維持開發速度。

交易完成後，Common PrefixVai了什麼角色？

Common Prefix 作為生態系統的長期貢獻者，在 Interop Labs團隊加入 Circle 後，預計將在維護和開發Axelar發揮更大的Vai。

基礎設施代幣投資者能從中吸取到的最大教訓是什麼？

併購可以驗證技術並升級基礎設施，但代幣只有在其結構與系統的現金流、費用、安全性或經濟權益掛鉤時才能從中受益。否則，即使團隊/知識產權方面傳來利好消息，也可能導致代幣價格下降。