當在大宗交易的期權結構中添加對沖期權時， Deribit現在會將該對沖期權的交易費降至零，直至 2026 年底。這適用於通過Deribit大宗交易詢價界面發起的大宗交易，也適用於在其他地方執行的大宗交易，包括第三方大宗交易夥伴。
除了少數delta中性結構外，大多數期權結構都具有delta值。交易者可以選擇在The Block中添加對沖部分來對沖該delta值。對沖部分可以使用永續合約或有期期貨合約，並且免除費用的是期貨部分。
豁免費用的金額是否有限制？
費用豁免沒有金額限制，但Deribit僅豁免用於對沖交易期權結構delta值的對沖部分的費用。例如，如果期權的計算delta值為+10，則delta值在-10以內的任何對沖部分都將免除費用。任何對沖不足的部分（例如delta值為-5）仍將免除全部費用。但是，如果交易者選擇過度對沖，例如對沖部分的delta值為-20， Deribit僅豁免用於對沖期權delta值的那部分費用，在本例中為對沖部分的50%。
為什麼要免除對沖費用？
將對沖頭寸與主頭寸放在同一平臺上，對交易者和平臺都有利。這有助於提高資金效率和風險管理，因為如果對沖頭寸放在單獨的平臺上，交易者需要不斷監控兩個不同交易場所的保證金要求和抵押品水平，並且當價格波動時，可能需要在兩個交易場所之間轉移資金。相反，如果主頭寸和對沖頭寸都放在同一平臺上，主頭寸和對沖頭寸的風險至少可以部分抵消，因此總保證金要求可能會顯著降低。此外，也無需在平臺之間轉移資金來平衡對沖頭寸和主頭寸的損益。
為了使在同一交易場所進行主期權交易和對沖交易的體驗儘可能順暢和吸引人， Deribit決定免除作為大宗交易一部分執行的對沖交易的費用。
在Deribit用戶界面中看起來是什麼樣的？
在Deribit Block RFQ 界面中，費用豁免會在 RFQ 創建屏幕和 RFQ 確認屏幕上以標籤的形式直觀地顯示。
此屏幕顯示的是The Block詢價策略創建界面，交易員正在為BTC看漲期權創建區塊詢價策略。目前，他們尚未添加任何對沖策略。
如果他們點擊“添加對沖”按鈕，則會在BTC永續合約上添加一個對沖頭寸。默認情況下，對沖頭寸的數量和價格會自動填充，以完美對沖期權的delta值（由Deribit計算）。當然，交易者可以根據需要更改這些設置。
從“100% 對沖費用豁免”標籤可以看出，當對沖部分完美對沖期權的 delta 時，100% 的費用將被豁免。
確認屏幕上也包含了這一信息。
在以下截圖中，對沖部分的金額大約翻了一番，因此對沖部分實際上對沖了期權產生的 delta 金額的兩倍。
Deribit仍將免除用於對沖期權delta的對沖部分的費用，但由於該對沖部分的規模是實際對沖期權delta所需規模的兩倍，因此最終僅免除總對沖費用的50%。這體現在標籤變為“免除50%對沖費用”上。
概括
現在，通過大宗交易執行期權結構時， Deribit使得添加對沖策略比以往任何時候都更具吸引力。
在Deribit平臺上低成本地添加對沖頭寸，意味著交易者可以避免在多個交易場所維護關聯頭寸的額外工作。他們還可以受益於由此可能帶來的更低保證金要求。
現在就來Deribit Block RFQ 界面體驗一下吧。
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對沖交易零費用這篇文章最初發表在Deribit Insights上。
