2025 年比特幣價格走勢令人失望， 比特幣儲備公司遭受重創。持有大量BTC儲備的上市公司受到的影響最大，像 (Micro)Strategy 這樣的領導企業在逆風中積極吸收比特幣，但目前大多數公司的交易價格低於其淨資產值，這為風險承受能力強的戰略投資者創造了難得的機會。
比特幣資金管理公司概況
並非所有比特幣資金管理公司都實力相當。 Strategy 公司脫穎而出，成為業界標桿，堪稱「資金管理公司中的比特幣」。儘管股價下跌，該公司仍堅持穩健的資金累積策略，近期宣佈設立 14.4 億美元的專款儲備，用於支付股息和債務，而無需強制出售比特幣。
理論上，這筆資本緩衝避免了過度稀釋性增發股票或強制清算BTC的必要性，這與實力較弱的競爭對手有著顯著差異。許多公司可能會面臨股東壓力，並可能因股價下跌而被強制拋售，從而引發連鎖的供應壓力，而這種壓力反而可能使像MSTR這樣實力最強的公司受益，這看似矛盾，實際上可能帶來利好。
比特幣財資公司的估值動態
目前國庫公司估值最引人注目之處在於，其每股交易價格低於淨資產值。實際上，現在購買價值一美元的比特幣只需不到一美元，而購買國庫公司股票的成本卻高達一美元。這為投資者提供了套利機會，但也伴隨著較高的波動性和公司特有的風險。
Strategy目前的淨資產價值溢價不足1倍，這意味著該公司的市值低於其比特幣持有量的價值。其上漲潛力大。如果比特幣重回先前約12.6萬美元的歷史高點，Strategy繼續增持BTC至70萬枚，且市場給予1.5倍至1.75倍的淨資產價值溢價，Strategy的股價就可能接近每股500美元。
從弱到強：比特幣財資公司的未來
回顧該策略在上一輪比特幣熊市中的表現，並將其與當前週期進行對比，可以發現驚人的相似之處。 K線形態表明，當前價格水準構成合理的支撐，只有比特幣疲軟導致的災難性最終暴跌才有理由預期價格會大幅下跌。
隨著實力較弱的財資公司被迫拋售，一種整合趨勢開始顯現：策略型公司和其他實力雄厚的投資者可能會從陷入困境的賣家手中低價買入比特幣，從而進一步將持倉集中在那些最有紀律的買入者手中。這種動態與比特幣本身的整合過程如出一轍：實力較弱的投資者拋售，實力較強的投資者買入，最終比特幣更加集中在那些堅定持有比特幣的投資者手中。
結論：比特幣財資公司的機遇
比特幣國庫公司在2025年的表現大多令人失望，但這卻為自律的投資者創造了一個絕佳的投資機會。以目前的估值計算，Strategy實際上是以約90美分的價格出售價值1美元的比特幣，如果比特幣出現最終的暴跌，這項折扣將更具吸引力。這種情況發生的機率，加上Strategy所持有的上漲空間，造就了不對稱的風險回報比，值得在激進型投資組合中謹慎配置少量倉位。
想要獲取更深入的比特幣價格趨勢數據、圖表和專業見解，請造訪BitcoinMagazinePro.com 。訂閱Bitcoin Magazine Pro 的 YouTube 頻道，以獲得更多專家市場洞察與分析！
免責聲明：本文僅供參考，不構成任何投資建議。在做出任何投資決定之前，請務必自行進行研究。
這篇文章《比特幣國庫公司被低估了》最初發表在《比特幣雜誌》上，作者是Matt Crosby 。
