市場真正失去的不是信心，而是對未來的可計算性。這次非農的危險性，不在數據本身，而在它摧毀了有跡可循的路徑感。 差的不夠徹底，救不了降息預期。又不能算得上好，難以配得上當前風險資產價格。這是對美聯儲來說最麻煩的一種狀態。 最後美股收盤，科技卻勉強收漲，本年宏觀最後利空只剩下日本加息了，美聯儲的候選人馬上也要公佈了，新的美聯儲主席必定是站在特朗普立場的。 在聖誕節前流動性最差和機構開始年度調倉清算的時機就應該是反轉的時刻了，最近幾周隔幾天就有美股代幣化的消息，在逐漸完善基建也有了發展的基礎，這是我們下一個應該緊盯著的敘事。