比特幣交易員正在評估美國股市季度“女巫星期五”可能帶來的連鎖反應。這一天是重要的衍生品到期日，可能會影響本週各種資產類別的風險偏好，而本週也充滿了宏觀催化劑。
根據CoinGecko 的數據，比特幣在過去 24 小時內交易平穩，連續第三天低於 90,000 美元。
“本週全球市場確實面臨著多個相互交織的變量，”HashKey Group 高級研究員 Tim Sun 告訴Decrypt 。
他指出，美國非農就業數據和日本央行貨幣政策會議是影響流動性和風險評估的關鍵事件，此外還有股票衍生品集中到期。
三巫日事件是指股指期貨、股指期權、股票期權和個股期貨同時到期，通常會造成市場波動。
“這可能會產生影響，但通常是間接的，”加密貨幣做市商Caladan的研究主管Derek Lim告訴Decrypt 。“最有可能的傳導方式是通過股市走勢影響風險偏好，進而波及高貝塔係數資產的加密貨幣。”
孫宇晨解釋了風險偏好的傳導機制，並指出比特幣與納斯達克指數的相關性較高，且近期機構參與度有所上升。
他表示：“當大規模衍生品到期引發倉位調整時，機構通常會進行跨資產流動性管理。這意味著美國股市的劇烈波動很容易導致加密貨幣市場的被動再平衡。”
然而，歷史模式卻顯示出喜憂參半的結果。
林指出，3月份的巫術事件導致加密貨幣在到期後出現“急劇下跌”，而6月份的事件則導致比特幣和以太坊下跌近2%，隨後經歷了長達一個月的盤整。與此同時，9月份的事件影響則較為有限。
看跌/看漲期權比率接近 1.10 以及其他指標表明交易員採取了防禦姿態，而交易所交易基金資金流動不穩定以及假期流動性減少都加劇了不利因素。
孫指出，這些不利因素因相互矛盾的宏觀信號而加劇。
儘管近期美國失業率上升增強了市場對2026年降息的預期，但其他因素正在抵消這一利好。他表示：“市場對日本央行潛在緊縮路徑的關注日益增加，這可能會引發套利交易的平倉，導致資金從比特幣等高貝塔係數資產流出。”
在流動性緊張的環境下，人們對美國股市人工智能相關資本支出可持續性的擔憂進一步限制了其上漲潛力。
由於三重到期事件的影響是間接的，林將此事推給了下週即將發生的加密貨幣相關事件。
“在我看來，12月26日的Deribit期權到期才是更值得關注的事件，而不是12月19日的‘巫術之夜’，”他說道。12月19日的“巫術之夜”涉及超過133億美元的比特幣期權到期，目前超過一半的未平倉合約都集中在這一日期附近。“最大痛點”的行權價在10萬美元到10.2萬美元之間，在這個價位上，大多數期權都會到期作廢。
孫先生指出，年末壓力進一步加劇，機構投資者目前正處於投資組合再平衡階段。“在此過程中，部分資金可能會選擇降低風險敞口並鎖定年度收益，這可能會造成暫時的拋售壓力，或加劇包括比特幣在內的風險資產的波動性。”他說道。
分析師認為，今天的交易將呈現震盪走勢，波動性最大的時段將出現在美股尾盤，加密貨幣市場受到顯著影響的可能性中等，主要受股市波動驅動。比特幣價格面臨的更大考驗將是12月26日期權到期日。
在Decrypt的母公司 Dastan 旗下的預測市場Myriad上，用戶仍然對比特幣的前景持樂觀態度，認為比特幣下一步上漲至 10 萬美元而不是 6.9 萬美元的概率為 68% ，高於昨天 60% 的低點。
