要點總結：
ETF、國債和宏觀經濟利好因素可能會打破比特幣四年來的繁榮與蕭條週期。
在創下歷史新高之前，不應排除出現下跌階段的可能性。
比特幣 ( BTC ) 的價格歷來以四年為一個週期波動，與減半事件密切相關。每次減半後，價格通常會在 12-18 個月達到峰值，然後進入長期的熊市。
這次也不例外。比特幣在10月份達到近126,200美元的峰值，正好是2024年4月減半後的18個月，之後下跌了超過30%。
這一趨勢與過去熊市的早期階段相吻合，促使像彼得·布蘭特這樣的資深分析師認為， 比特幣將在未來幾個月內跌至 25,000 美元。
比特幣交易者正在虧損拋售。
鏈上分析公司 Alphractal 的創始人 João Wedson 指出，已花費產出利潤率 (SOPR) 趨勢信號表明比特幣牛市即將結束。
從歷史上看，SOPR 通過追蹤獲利回吐和虧損拋售之間的轉變來標記市場轉折點。
在牛市中，當代幣被獲利賣出時，SOPR 會保持在 1 以上，這通常預示著局部頂部的到來。而在牛市接近底部時，SOPR 會跌至 1 附近或以下，表明虧損已經確認。
隨後持續回升至 1 以上，標誌著拋售壓力緩解，並扭轉了之前的反彈局面。
截至12月，SOPR呈下降趨勢，表明BTC的支出利潤減少甚至出現虧損。這印證了基於四年週期理論的看跌觀點。
“你可能認為比特幣的週期已經改變，這次的情況有所不同，”韋德森說道，並補充道：
“但是，鏈上分析顯示，BTC仍然遵循其分形週期，就像以前一樣，到目前為止沒有任何變化。”
Grayscale預測比特幣將在2026年6月前創下新高。
然而，多位市場觀察人士指出，比特幣的四年週期可能不再適用。
週一，總部位於美國的 Grayscale Investments 預測，由於貨幣貶值和美國有利的監管環境， 宏觀需求不斷增長， 比特幣價格將在 2026 年上半年創下新紀錄。
Grayscale在其最新報告中寫道：“由於公共部門債務高企且不斷攀升，以及由此可能對通貨膨脹造成的長期影響，法定貨幣（以及以法定貨幣計價的資產）面臨著額外的風險。”報告還補充道：
“稀缺商品——無論是實物黃金和白銀，還是數字比特幣和以太坊——都有可能在投資組合中起到平衡法定貨幣風險的作用。”
比特幣將像大宗商品一樣進入超級週期：富達
富達在其 2026 年加密貨幣展望報告中也表達了類似的樂觀態度。
這家投資公司討論了比特幣進入“超級週期”的可能性，類似於 2000 年代持續近十年的商品超級週期。
相關報道： 分析師稱，比特幣的四年週期依然存在，但受政治和流動性驅動。
這一觀點的核心是富達數字資產研究副總裁克里斯·庫珀所說的“一個全新的投資者群體和階層”，這可能會支撐市場擴張的時間比以往的週期更長。
“我們已經看到傳統的資金管理人和投資者開始購買比特幣和其他數字資產，”他說道，並補充道：
“我認為，就他們可能在這個領域帶來的資金規模而言，我們目前僅僅觸及了冰山一角。”
截至 12 月，由貝萊德、富達等公司支持的美國比特幣 ETF 共持有超過 130 萬枚BTC（約 1141.3 億美元），自 2024 年 1 月推出以來增長了 309%。
與此同時，上市公司持有超過 108 萬（約 1004.2 億美元）的資金，而這一投資者群體在 2020 年之前幾乎不存在。
隨著比特幣礦工的作用隨著每次減半而減少，來自 ETF 和企業財務部門的新需求可能會改變歷史上定義比特幣四年週期的繁榮與蕭條的動態。
本文不構成任何投資建議或推薦。所有投資和交易行為均存在風險，讀者在做出決定前應自行進行研究。儘管我們力求提供準確及時的信息，CointelegraphCointelegraph並不保證本文中任何信息的準確性、完整性或可靠性。本文可能包含受風險和不確定性影響的前瞻性陳述。Cointelegraph不對您因依賴本文信息而造成的任何損失或損害承擔責任。
