據《The Information》報導，OpenAI 正與亞馬遜（Amazon）洽談新一輪數百億美元融資，估值上看 7,500 億美元（約新台幣 24 兆元）。若交易落定，這家公司將穩坐全球估值最高的未上市公司之一。
估值三級跳
短短兩個月前，OpenAI 才在二級市場以 5,000 億美元估值轉讓老股，又比前一輪高出五成。根據軟銀持股隱含價格及 11 月私募交易紀錄，7,500 億美元的水位早在場外資本中浮現。若與今年預估 30 億美元營收相比，即便以較低的 5,000 億美元計算，營收倍數也達 167 倍，遠超一般 SaaS 企業約 15–20 倍的水平。
投資人押注 OpenAI 在 AGI 賽道的領先定位，可望換來長期壟斷現金流，對眼前燒錢速度則選擇容忍。研究機構預估，OpenAI 至 2028 年的現金支出可能高達 470 億美元，意味公司必須不斷回到資本市場補血。
亞馬遜算力聯盟與百億投資傳聞
估值狂飆的同時，OpenAI 也為降低成本鋪路。據傳該公司已確認採用亞馬遜 AWS 的 Trainium 2 晶片訓練 GPT-5 等後續模型，官方宣稱該晶片性價比為同級 GPU 的四倍。透過租用更多 AWS 資料中心，OpenAI 進一步落實「多雲」策略，減少對微軟 Azure 與 Nvidia H100 的依賴。
總而言之，OpenAI 估值挑戰 7,500 億美元的消息，與亞馬遜在晶片與資本上的雙重動作，將資本市場對「AI 贏者全拿」的共識推向新高。究竟這場高估值與高燒錢的拉鋸能否長期維持？仍有賴 OpenAI 真正將 AI 變現的速度來驗證。
