由於 XRP 價格難以維持在 2 美元上方，並在 1 美元以上區間波動，市場質疑：“儘管機構投資者持續保持積極勢頭，為何價格卻如此疲軟？”然而，從結構性角度而非簡單的正負趨勢來解讀近期趨勢更具說服力。關鍵在於，流入現貨 ETF 的資金正在將 XRP 從交易所轉移出去，從而導致短期價格波動更加敏感。
由於現貨ETF的結構特性，當資金流入時，標的資產會被安全地存放在託管機構中。在此過程中購買的XRP會成為“存儲量”，與交易所交易簿上的流通量有所區別。隨著市場感知到可交易量的下降，交易簿深度也會變淺，短期內，即使是相對較小的買賣交易也可能導致價格波動。近期支撐位的疲軟下跌也被認為與價格即使沒有重大不利因素也可能下跌的環境相符。
然而，這種趨勢並不一定意味著立即出現“上漲”或“下跌”趨勢。雖然ETF的交易量增加本身就是一種需求，但短期價格仍然受到交易所流動性、衍生品頭寸和心理因素的強烈影響。換句話說，可能會出現一種矛盾，即長期需求不斷增長，而短期價格卻顯得疲軟。
另一個變量是套利機制的成熟度，該機制使ETF價格與交易所現貨價格緊密掛鉤。在成熟的ETF市場中，專業參與者會彌合價格差距並提供流動性。然而，一些人認為，在新興市場中，這種聯繫可能需要一段時間才能足夠牢固，從而阻礙ETF需求立即轉化為穩定的交易所價格。
歸根結底，XRP目前的狀況更像是一個過渡階段，重心正在轉移，而非“利好消息被抵消”。當現貨ETF吸收了部分市場流通供應，交易所流動性分散時，價格可能會顯得不穩定。反之，隨著ETF市場的發展和價格掛鉤結構的日益完善，短期波動性可能會緩解，價格形成中心將轉向受監管的產品。
越來越多的分析認為，XRP 的短期波動不應僅僅被視為“需求不足”，而是由於 ETF 引起的交易量變動和流動性重組所致。
