美國加密貨幣ETF（交易所交易基金）市場正接近一個轉捩點。 Bitwise資產管理公司預測，在2025年10月起生效的美國證券交易委員會簡化上市標準的推動下，2026年將有超過100隻新的加密貨幣ETF推出。
儘管展望預測比特幣、以太坊和Solana將創下歷史新高，但彭博 ETF 分析師 James Seyffart 警告稱，隨著該行業變得過於擁擠，一次重大洗牌可能不可避免。
Bitwise 分享了 2026 年的 11 項加密貨幣預測
Bitwise 已製定了 10 個 2026 年項目，涵蓋加密貨幣和 ETF 市場，投資者將密切關注這些項目。據這家加密貨幣指數基金管理公司表示：
- 比特幣、以太坊和Solana將創下歷史新高
- 比特幣將打破四年週期，創下歷史新高。
- 比特幣的波動性將低於英偉達的股票。
- 隨著機構需求加速成長，ETF 將購買超過 100% 的比特幣、以太幣和Solana新增供應量。
- 加密貨幣股票的表現將優於科技股。
- Polymarket 未平倉合約量將創歷史新高，超過 2024 年大選時的水平。
- 穩定幣將被指責為破壞新興市場貨幣的穩定性。
- 鏈上金庫的資產管理規模將會翻倍。
- 以太坊和Solana將創下歷史新高（如果 CLARITY 法案獲得通過）。
- 常春藤盟校一半的捐贈基金將投資加密貨幣。
- 美國將推出超過100隻加密貨幣掛鉤ETF。
- 比特幣與股票的相關性將會下降。
詹姆斯·塞法特：2026年或將出現ETF清算潮
第十一條預測引起了廣泛關注，尤其令分析師們擔憂。預期中的加密貨幣ETF發行高峰出現在一項重大監管政策調整之後。
2025 年 9 月，美國證券交易委員會推出了商品信託股份（包括加密資產）的通用上市標準。
美國證券交易委員會（SEC）的文件稱：“[幾家主要交易所]向SEC提交了擬議規則變更，旨在採用商品型信託股份的通用上市標準。上述每一項擬議規則變更……均需經過公示和徵求意見程序。本命令加速批准了這些提案。”
這項變更使得ETF無需單獨審核即可上市，從而減少了延誤和不確定性。
Bitwise 預計，這種監管上的明朗化將推動機構投資者在 2026 年採用加密貨幣 ETF，並帶來新的資金流入。
「我完全同意Bitwise的觀點，」Seyffart表示。 “我也認為我們會看到大量加密貨幣ETP產品被清算。這可能發生在2026年底，但更有可能在2027年底。發行方正在大量拋售產品。”
比特幣ETF的主導地位和競爭幣飽和度
彭博數據顯示，目前共有90隻加密貨幣ETP，管理1,530億美元的資產，另有125隻ETP正在申請中。比特幣以60檔產品、1250億美元的規模領跑，以太幣緊追在後，有25只ETF，管理220億美元的資產。
XRP和Solana等山寨幣仍屬於小眾市場，每種山寨幣只有 11-13 種產品，資產規模為 15 億至 16 億美元，顯示市場飽和的風險正在上升。
加密貨幣ETF/ETP的現況。資料來源：彭博社James Seyffart在X上的文章。由於市場即將迎來資金過剩，分析師預計投資者將面臨激烈的資金爭奪。然而，歷史趨勢顯示應保持謹慎，自2010年以來推出的ETF中，約有40%最終關閉，通常是由於資產規模或交易量不足。
即將到來的加密貨幣ETF洗牌：贏家、輸家以及「殭屍」資產的崛起
塞法特的警告反映了一種更廣泛的擔憂，即快速擴張往往是整合的前兆。未能吸引足夠資產管理規模、未能實現策略差異化或未能建立強大的分銷網絡的加密貨幣ETF可能面臨提前關閉的風險。
提供專門的風險敞口策略、收益特徵或客製化風險狀況的產品可以建立持久的地位。
Liquid Collective 的執行長 Chris Matta 也表達了類似的擔憂，他指的是「殭屍」項目，即市值達到 10 億美元或以上但開發程度極低的加密資產。
「或許，ETF在傳統市場無法維持營運將是一個更強烈的信號，並會導致活躍加密資產和死加密資產之間表現差異更大，」馬塔說。
因此，投資者進入ETF領域時需要格外謹慎。交易流動性、追蹤準確性、費用結構和發行人信譽對於區分永續產品和可能失敗的產品至關重要。
同時，Bitwise 的樂觀預測表明，與主要資產掛鉤的領先 ETF 可能會繼續受益於持續的機構資金流入。
預計到 2027 年底將出現一波清算浪潮，這可能會重塑該產業格局，並將資本集中到最強勢的產品上。
雖然這個過程會帶來一些幹擾，但最終可能會透過以下方式增強美國加密貨幣ETF市場：
- 剔除表現不佳的產品，
- 為投資者明確選擇，以及
- 突顯差異化戰略。
問題依然存在：在競爭激烈的 ETF 市場中，哪些產品能夠生存下來，哪些產品將會加入加密貨幣領域日益壯大的「殭屍」資產行列？
