撰文：Saoirse，Foresight News
2025 年，區塊鏈行業站在野蠻生長與規範發展的十字路口，監管政策的落地、科技資本的入局、技術革新的突破與市場風險的暴露交織上演。從主流資產化的關鍵跨越到全球監管框架的逐步成型，從巨頭跨界的行業重構到安全技術的迭代升級，一系列標誌性事件推動行業完成深刻轉型。以下十大關鍵事件，既是年度發展的濃縮寫照，更勾勒出區塊鏈從邊緣賽道走向主流舞臺的清晰脈絡。
1、比特幣衝破 12 萬美元大關：從投機標的到機構戰略配置核心資產
2025 年 5 月，比特幣價格持續攀升突破 12 萬美元歷史新高，總市值一度超越亞馬遜達 2.1 萬億美元，躋身全球第五大資產。這一里程碑式突破標誌著比特幣正式完成「主流資產化」蛻變，機構資金的規模化入場重塑了全球資產配置邏輯。
此輪上漲由多重結構性因素驅動：美國《GENIUS 法案》推進帶來的監管明朗化顯著增強市場信心，美債發行提速與黃金高位盤整促使資金轉向非主權抗通脹資產，疊加現貨 ETF 年內超 50 億美元淨流入的資金支撐。新罕布什爾州等地方政府嘗試構建比特幣儲備架構，上市公司 Strategy 持續增持，進一步強化其「數字黃金」敘事。特朗普社交媒體的「慶賀式發言」助推市場情緒升溫，Hyperliquid 等平臺的高槓杆交易格局加速價格突破，渣打銀行等機構更將年底目標上調至 20 萬美元，形成市場多方共振的格局。
2、美國《GENIUS 法案》落地：美元穩定幣監管的全球標杆確立
2025 年 7 月，美國《加密資產市場結構與投資者保護法案》（GENIUS 法案）正式生效，作為首個聯邦級穩定幣監管框架，其落地既規範了市場秩序，更強化了美元數字化霸權。法案要求所有美元穩定幣發行商持有 100% 美元或美國國債等合規儲備資產，明確監管權責與牌照要求，終結了美國加密監管長期模糊的狀態。
這一制度突破打通了傳統金融與加密市場的資金通道，預計催生千億級新增資金流入。通過綁定私人穩定幣與美元儲備，法案還為美債市場注入流動性，加速「美元數字化」的全球滲透進程，間接助推了比特幣等加密資產的價格上漲。
從全球視角看，法案落地恰逢歐盟 MiCA 法案、香港《穩定幣條例》同步實施，新加坡、日本等經濟體也在完善監管規則，全球加密監管呈現「多極分化、規則競合」的格局。
3、Circle 紐交所上市：「穩定幣第一股」開啟行業合規資本化時代
2025 年上半年，USDC 發行方 Circle 成功在紐交所掛牌交易，成為全球「穩定幣第一股」，這一事件印證了穩定幣發行商合規化路徑的商業可行性，開啟了行業資本化的新篇章。
此次上市的核心支撐來自美國《GENIUS 法案》帶來的監管確定性。Circle 披露的儲備資產結構中，90% 以上為美國國債，完全契合法案對穩定幣發行的硬性要求，這種合規適配性使其上市首日市值便突破 300 億美元。
上市後，Circle 加速拓展業務邊界，重點佈局 RWA（現實世界資產代幣化）場景，通過與傳統銀行合作構建「鏈上 - 鏈下」流動性橋樑。截至年底，USDC 市值增長 40%，與 USDT 形成穩定的雙寡頭格局，為行業樹立了「監管適配 - 資本認可 - 生態擴張」的發展範本。
4、特朗普赦免趙長鵬：政治與加密行業的深度綁定標誌性事件
2025 年 10 月 23 日，美國總統特朗普宣佈赦免幣安創始人趙長鵬，稱其遭拜登政府「政治迫害」。這一事件凸顯了美國加密政策的轉向，更成為政治與加密行業深度綁定的標誌性時刻，直接影響全球頭部交易所的競爭格局。
趙長鵬此前因幣安違反反洗錢規定，於 2024 年服刑 4 個月並支付 43 億美元罰款。赦免消息公佈後，幣安平臺代幣 BNB 當日漲幅達 8%，平臺估值較特朗普當選前實現翻倍，趙長鵬迅速恢復幣安任職身份，穩定了平臺運營根基。
背後的利益關聯清晰可見：幣安曾協助特朗普家族企業開發穩定幣 USD1 並編寫底層代碼，此次赦免被外界視為特朗普政府「加密友好」立場的明確信號。事實上，趙長鵬並非個例，此前特朗普已赦免「絲綢之路」創始人等多位加密從業者，持續重塑美國加密監管的底層邏輯。
5、特朗普發行 TRUMP 代幣：政治 IP 加密商業化的開創性嘗試
2025 年 1 月 18 日，特朗普在就職前兩日通過社交媒體宣佈推出個人 Meme 幣 TRUMP，以「唯一的官方特朗普 Meme」為定位，在 Solana 生態正式發行。這款代幣總供應量達 10 億枚，初始僅開放 2 億枚流通，剩餘 80% 由其旗下 CIC Digital 與「Fight Fight Fight」實體持有，執行 3 年解鎖計劃，官方網站明確其旨在承載「對 TRUMP 符號及相關理想的支持」，刻意規避投資屬性表述。
發行後市場反應極為狂熱：火幣等平臺當日火速上線交易，代幣價格一度暴漲 1250% 至 21USDT，市值迅速突破 40 億美元，躋身全球 Meme 幣第四位。上線僅 2 小時交易額便超 13 億美元，峰值市值更是觸及 800 億美元，而這種熱度背後是特朗普政治影響力的直接轉化 —— 其支持者群體的集中入場形成了短期購買力支撐。為延續市場情緒，官方後續宣佈持幣量前 220 名者可受邀參加華盛頓私人晚宴，前 25 名更能進入 VIP 招待會，將代幣與「接近權力中心」的特權綁定。
這場發行引發了連鎖反應與深層爭議：上線首日便導致全球 17.6 萬人爆倉，爆倉金額近 5 億美元，比特幣、以太坊同步出現劇烈波動；3 月市場暴跌中，TRUMP 幣價格單日跌超 12%，至 11 月更從 75.35 美元的峰值跌至 6.25 美元，跌幅超 90%，凸顯出名人代幣的投機泡沫特性。監管層面，SEC 以「證券屬性存疑」啟動調查，但最終未採取處罰措施，這種審慎態度被解讀為對政治關聯項目的特殊考量。
值得一提的是，特朗普家族關聯的 WLFI 代幣於 2025 年 9 月上市交易，項目與特朗普家族存在利益綁定，但上市後流動性低迷，年末市值較發行預期縮水超 80%，與 TRUMP 代幣共同反映出政治 IP 加密商業化的風險與困境。
6、中國十三部門聯合發文：「境內嚴管 + 香港試點」雙軌制落地
2025 年 5 月，中國十三部門聯合發佈《關於進一步規範和促進穩定幣發展的公告》，確立了「境內嚴管 + 香港試點」的雙軌監管路徑，這一制度設計平衡了金融安全與創新探索，確立了中國特色的穩定幣監管框架。
公告明確劃定紅線，禁止境內私人穩定幣交易，這一立場源於對金融安全的考量 —— 穩定幣的匿名交易特性易被用於洗錢、違規跨境轉移資金等非法活動，2025 年上海破獲的一起利用穩定幣非法換匯案，涉案金額便高達 65 億元。同時，公告釋放積極信號，支持香港開展穩定幣試點，形成風險隔離的創新試驗場。
同期落地的香港《穩定幣條例》構建了嚴格的准入體系，要求從業者滿足 2500 萬港元註冊資本、100% 儲備資產及每月審計等多重標準，並順勢推出首支 Solana ETF。這一安排吸引了全球 Web3 項目加速入駐香港，HashKey 等持牌機構紛紛加碼佈局，與數字人民幣形成「離岸創新 - 在岸安全」的互補格局。
7、歐盟 MiCA 法規強制實施：全球首例加密服務商持牌審查啟動
2025 年年初，歐盟《加密資產市場監管法案》（MiCA）全面生效，開創了加密行業統一監管的範例，倒逼全球服務商加速合規轉型。作為全球首個強制實施的區域性加密監管框架，MiCA 通過精細化分類監管構建了全鏈條管理體系。
法規要求所有在歐盟運營的加密服務商必須取得牌照，強制披露資產儲備與風險信息，建立客戶資金隔離機制，從制度上防範平臺跑路與資產挪用風險。同年三季度，歐盟啟動全球首例跨境加密服務商持牌審查，23 家平臺因不符合儲備要求被暫停業務，彰顯了監管執行的剛性。
在規範市場的同時，MiCA 法案也承載著歐盟的戰略野心。法規推動歐元穩定幣加速發展，配合歐洲央行的數字歐元試點，歐盟試圖在美元穩定幣主導的全球市場中爭奪話語權，成為全球加密監管多極格局中的重要一極。
8、Naver 收購 Upbit：創下行業最大併購紀錄
2025 年 8 月，韓國科技巨頭 Naver 以 120 億美元收購本土最大加密交易所 Upbit，創下行業併購紀錄。這一交易標誌著傳統科技資本開始全面進軍區塊鏈領域，重構了行業競爭的底層邏輯。
這場併購並非簡單的資產整合，而是生態協同的戰略佈局。Naver 將 Upbit 的加密業務與自身搜索、支付等核心生態深度融合，推出「Web3 + 生活服務」場景，實現加密資產在日常消費中的落地應用，短短三個月便新增用戶 200 萬，驗證了場景融合的商業價值。
併購事件產生了顯著的行業漣漪：不僅引發韓國加密監管鬆綁討論，促使金融服務委員會放寬機構投資者入場限制，更帶動韓國加密市場交易額環比增長 58%。作為 2025 年加密行業 133 筆併購交易中規模最大的一筆，此次收購印證了行業整合加速的趨勢。
9、Bybit 遭遇 15 億美元盜竊：加密行業史上最大安全事故
2025 年 2 月 21 日，加密行業遭遇史上最嚴重的安全衝擊 —— 黑客組織 Lazarus Group 通過操縱智能合約邏輯，成功入侵 Bybit 以太坊冷錢包，盜走價值 14.6 億美元的資產，遠超此前伊拉克央行 10 億美元盜竊案的紀錄。
這起事故暴露了交易所冷錢包防護的重大漏洞，引發了市場連鎖反應：比特幣價格一度跌破 9.5 萬美元，24 小時內 15 萬人爆倉，市場恐慌情緒導致加密資產總市值單日蒸發超 3000 億美元。黑客攻擊的精準性也凸顯了區塊鏈技術在智能合約設計、安全審計等環節的短板。
面對危機，Bybit 依託 200 億美元資產管理規模及 Binance、Bitget 的資金支援，全額填補了用戶損失，避免了更大範圍的行業信任危機。此次事件成為行業安全升級的催化劑，主流交易所聯合推出「冷錢包多重簽名標準」，倒逼從業者強化安全防護，使得行業整體安全審計成本上漲 30%。
10、以太坊 Pectra 升級：賬戶抽象技術落地開啟應用普及新篇章
2025 年 11 月，以太坊完成 Pectra 升級，正式激活賬戶抽象（AA）功能，這一技術突破解決了區塊鏈用戶體驗的核心痛點，為 Web3 規模化應用掃清了關鍵障礙。
升級前，私鑰管理、gas 費支付等技術門檻一直制約著普通用戶進入 Web3 領域。賬戶抽象功能落地後，用戶無需再記憶複雜的私鑰，可通過郵箱、生物識別等熟悉的方式管理賬戶，同時實現 gas 費代付、智能合約自動執行等便捷功能，極大降低了使用門檻。
技術突破迅速轉化為市場動能：DeFi 協議用戶註冊量在升級後兩週內激增 300%，錢包服務商 MetaMask 新增用戶突破千萬，以太坊鏈上日活交易首次超越比特幣，達到 180 萬筆。此次升級標誌著 Web3 從技術概念走向實用化階段，為電商、社交等傳統場景的鏈上遷移提供了可能。
……
2025 年終讓區塊鏈走過「歧路亡羊」的混沌，在監管、技術與資本的共振中，踏出「行穩致遠」的清晰坦途。「潮平兩岸闊，風正一帆懸」，告別野蠻生長的陣痛，行業已乘合規之風、載技術之舟，未來必將在數字經濟的浪潮中，續寫「直掛雲帆濟滄海」的嶄新篇章。
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