“四巫日” 即將到來，這是比特幣交易日曆上最具結構性風險的日子之一。迷信和數字命理學在這裡都不適用。今年，比特幣的價格走勢已經受到這種由衍生品驅動的週期性事件的顯著影響。
比特幣的時代即將到來
每年四次，分別在三月、六月、九月和十二月，股指期貨、股指期權、個股期權和指數期權同時到期。這種現象被稱為“四巫日”。這與加密貨幣領域中BTC期權和期貨的大量到期日相對應。
看看這些數據。比特幣在3月份下跌了16.6%，6月份又下跌了8.5%，9月份下跌了7.9%。雖然時間相同，但市場狀況卻截然不同。每一次拋售都與四巫日（Quad Witching）的到期日高度吻合。這是倉位調整的必然結果，並非巧合。
比特幣在這裡表現不佳。
截至目前， 比特幣在事件發生前就已經開始下跌。動能被打破，價格跌破重要移動平均線，近期的反彈也戛然而止。這意義重大，因為四重轉換加速的是既有方向的延續，而非創造新的方向。市場強勁時可以走高，疲軟時則會崩盤。
期權伽瑪和交易商套期保值才是真正的問題所在。做市商會在合約到期時積極平倉套期保值。如果價格接近大型期權組合，即使是微小的變化也可能導致強烈的方向性波動。波動性上升，流動性下降，止損單會被迅速執行。正因如此，即使沒有任何新聞發佈，四巫日也常常顯得混亂不堪。
這是否意味著比特幣明天就會崩盤？並非如此。然而，風險並不相同。如果賣方強勢拋售，由於比特幣本身根基脆弱，幾乎沒有技術支撐。如果出現一波強勁的拋售潮，尤其是在年底前有助於降低過高槓杆的情況下，也並不令人意外。
具有諷刺意味的是，這也正是它今天和明天如此重要的原因。這些事件往往預示著轉折點。如果比特幣吸收了這波衝擊並大幅下跌，那麼這次拋售可能起到的是重置而非崩潰的作用。然而，如果你表現得好像四巫日無關緊要，人們就會措手不及。
