今年，加密貨幣行業在支持唐納德·特朗普重返白宮後取得了重大勝利，但未來的麻煩可能會給慶祝的氣氛蒙上陰影。
在特朗普一月份就職前，加密貨幣高管們在華盛頓的一場派對上開香檳慶祝，並伴著史努比·狗狗的音樂翩翩起舞。自那以後，一些友好的監管機構撤銷了訴訟，新的規則也逐漸成形。然而，關鍵的立法仍然停滯不前，比特幣價格也從高位大幅下跌。
特朗普領導下的美國證券交易委員會迅速推翻了前任政府制定的嚴格會計規則，並撤銷了針對 Coinbase、Binance 等主要平臺的法律訴訟。
立法者還通過了具有里程碑意義的美元支持數字代幣規則。銀行監管機構放寬了金融機構與加密貨幣公司合作的限制，並批准部分公司獲得銀行牌照。
這些變化，加上特朗普建立政府比特幣儲備以及美國證券交易委員會批准新的加密貨幣投資產品，推動比特幣價格創下歷史新高，併為更廣泛的公眾使用打開了大門。然而，批評人士警告稱，這會給普通投資者和更廣泛的金融體系帶來風險。
關鍵法案在國會受阻
但能夠解決行業長期存在的根本性難題的重要法律卻遲遲未能出臺。幾位公司領導人在本月初路透NEXT會議上表示，這可能會扼殺行業的良好勢頭。
“今年對於加密貨幣來說是美好的一年……儘管還有很多工作要做，”Solana政策研究所負責人米勒·懷特豪斯-萊文在活動上說道。
特朗普在向加密貨幣行業尋求競選資金時，曾承諾要做一位“加密貨幣總統”。業內人士表示，他家族在數字貨幣領域的投資，已經推動該行業進入了人們的日常討論。
美國證券交易委員會（SEC）上任後不久，便結束了長達數年的執法行動。在此期間，SEC曾起訴數十家公司，聲稱它們本應註冊為證券交易商。業內人士則認為這些訴訟不公平，因為大多數代幣的行為更像是商品而非傳統證券。
耗資2.45億美元的競選活動未能成功
根據聯邦選舉委員會的記錄，加密貨幣公司及其高管在 2024 年選舉週期中捐贈了超過 2.45 億美元，以支持包括特朗普在內的友好候選人。
今年7月，美國眾議院通過了一項法案，明確代幣何時應被視為證券、商品或其他完全不同的實體，這標誌著該行業距離其目標又近了一步。這將為各公司提供他們多年來一直渴望的法律確定性。
然而，該法案在參議院陷入僵局。三位知情人士透露，議員們無法就反洗錢規則和去中心化金融平臺（允許人們無需中間人即可交易代幣）的要求達成一致。
“最大的問題在於，這個行業已經花費了數百萬美元試圖推動立法獲得通過，”自由項目研究所負責人希拉·沃倫說道，她也出席了路透社NEXT大會並發表了講話。她指出，這項至關重要的勝利能否最終實現仍存在不確定性。
遊說人士表示，由於國會現在將注意力轉移到 2026 年中期選舉上，民主黨人有可能贏得眾議院的控制權，該法案可能永遠不會成為法律。
工業界不能指望友好的政府。
如果沒有相關立法，加密貨幣公司就只能依賴監管指導，而未來敵對政府可能會推翻這些指導。這可能會使企業面臨法律糾紛，或迫使它們縮減在美國的業務規模。
LMAX集團旗下加密貨幣交易所負責人大衛·默瑟表示，加密貨幣行業不能永遠指望政府的友好政策。“我們需要市場結構法案，”他說。
參議院銀行委員會主席蒂姆·斯科特的發言人表示，談判仍在繼續，委員會“期待”在“2026 年初”推進該法案。
與此同時，各公司正在尋求規避監管的途徑，尤其是美國證券交易委員會（SEC）的“創新豁免”。特朗普任命的SEC主席保羅·阿特金斯表示，這項預計將於明年推出的框架將允許加密貨幣公司立即嘗試新的商業模式。
儘管監管方面取得了進展，比特幣在10月份仍觸及12.6萬美元的峰值後暴跌。自1月份以來，比特幣價格已下跌7%，而標普500指數則上漲了15%。週三，比特幣價格跌至約8.6萬美元。
詐騙活動持續困擾著這個行業。
此次低迷正值加密貨幣行業詐騙活動持續猖獗之際。今年，美國人因加密貨幣ATM騙局損失超過3.3億美元。據市場研究公司Chainalysis稱，已發生30多起“扳手襲擊”事件，綁匪以加密貨幣投資者的數字錢包密碼為目標。其中一起案件曾轟動一時：一名28歲的投資者在曼哈頓的一間公寓內被囚禁數週後成功逃脫。
康奈爾大學經濟學家埃斯瓦爾·普拉薩德表示，散戶投資者“一方面害怕錯過有利可圖的投資機會，另一方面又擔心加密貨幣及其推廣者的不良方面”。
特朗普政府一直支持各項改革，包括7月份通過的《GENIUS穩定幣法案》。這項具有里程碑意義的法案為與美元掛鉤的代幣制定了聯邦規則，要求代幣擁有充足的儲備金支持和明確的監管機制。
今年1月參加了華盛頓首屆加密貨幣就職典禮前舞會的萊斯·博爾賽表示，政策變化正在“產生影響”。他補充說，隨著政策的日益明朗，機構投資者應該會“更加安心地進入這個領域”。
然而，業內高管們承認，如果市場結構立法不能儘快通過，這種慶祝活動可能只是曇花一現，因為在可能不同的政治領導下，未來的監管方式存在不確定性。
